Quan el govern o una corporació volen recaptar diners, solen emetre bons. Els bons són bàsicament un tipus de préstec. Quan compreu un vincle, esteu prestant diners a l'organització que la va emetre. A canvi, l'emissor et paga els interessos cada any i després reemborsa l'import del préstec quan el deure arriba. Igual que les existències, els bons es compren i es venen a través dels mercats de bons. Normalment es venen en increments de $ 1,000.
Consells
-
Un mercat de bons és un mercat financer on es compren i venen bons. A diferència d'un mercat de valors, no hi ha intercanvis centrals, com el NASDAQ o la borsa de valors de Nova York.
Mercats de bons primaris i secundaris
Els mercats de bons solen estar dividits en dos tipus. El mercat de bons primaris l'utilitzen les empreses quan emeten un vincle. Normalment, l'empresa ofereix el vincle a través d'un banc d'inversió, que troba compradors, ven els bons i guanya una comissió per a cada venda.
Un cop venuda la fiança, qualsevol que l'hagi comprat pugui vendre-la de nou a través d'un mercat de bons secundaris. Aquí és on es negocien els bons i on la majoria dels inversors compren els seus bons. Sovint, les entitats financeres compraran bons a granel del mercat primari i després els reubicaran al mercat de bons secundaris. Els bons venuts en el mercat secundari són generalment més cars perquè els que els venen volen obtenir guanys i els corredors que gestionen les tarifes de transacció cobren càrrecs per sobre del cost del vincle.
Termes per saber quan compra bons
Abans d'invertir en bons, hi ha diversos termes que haureu de saber:
- El preu que paga per un enllaç s'anomena valor nominal o valor nominal.
- L'interès que se us ha pagat s'anomena cupó.
- Si compreu un vincle pel seu valor nominal, es ven a la par.
- Si paga més del valor nominal d'un enllaç, es va vendre amb una prima.
- Si pagueu menys del valor nominal del deute, es ven amb descompte.
- La taxa de retorn que obteniu per cada dòlar invertit en un vincle es denomina taxa de rendiment. Abans de comprar un vincle, hi ha dos tipus de rendiment que cal examinar.
- El rendiment a la taxa de venciment és la quantitat que es farà quan el deure finalitzi, incloent qualsevol diferència entre el que ha pagat pel vincle i el seu valor de venciment.
- El rendiment de la tarifa de trucada és el que faràs si l'emissor crida l'obligació abans que arribi.
Quins són els tres tipus principals de bons?
Tots els bons s'emeten per una de dues raons: recaptar fons per a projectes específics o recaptar fons per a operacions diàries. Per exemple, si una empresa vol expandir-se a nous mercats i necessita construir una nova fàbrica, l'empresa pot emetre bons. Si un hospital necessita una nova ala, el govern local pot emetre un vincle per pagar això.
Els tres tipus principals de bons són els bons del govern, els bons municipals i els bons corporatius.
Si busqueu una inversió de baix risc, els Tresorats dels Estats Units haurien de ser atractius, ja que són emesos i recolzats pel govern dels EUA. El Tresor dels EUA ofereix obligacions, bitllets i factures del Tresor. Les factures de tresoreria o les factures de teixits, maduren en 12 mesos o menys i es compren amb un descompte del seu valor nominal. Els bons i les notes del Tresor paguen un tipus d'interès fix cada sis mesos fins que arriben. Les notes del Tresor arriben en un període de 10 anys, mentre que els bons són per períodes de més de 10 anys. Tots dos es compren pel seu valor nominal. Els bons del Tresor, igual que altres inversions del Tresor dels Estats Units, estan exempts d'impostos estatals.
Els vincles municipals són emesos per governs locals i organismes públics locals, com ciutats, pobles i juntes escolars. Els diners es poden utilitzar per a projectes com ara projectes d'obres públiques, escoles o finançament hospitalari. Els interessos obtinguts d'aquests bons estan exempts d'impostos federals i sovint estan exemptes d'impostos estatals. No obstant això, si venu un vincle municipal, les plusvàlues que obtingueu d'aquesta venda estan subjectes a impostos.
Els bons corporatius són emesos per corporacions que busquen obtenir diners. Tenen més risc que els emesos pel govern. Els bons es poden emetre per períodes d'un any o més. Sovint ofereixen majors taxes d'interès, però, els interessos estan subjectes a impostos. En la majoria dels casos, s'ofereixen en increments de 1.000 dòlars i arriben a un període de 30 anys. Quan vostè compra accions, vostè és propietari d'una part de l'empresa, però, aquest no és el cas dels bons. Alguns bons corporatius poden ser arriscats, depenent de l'empresa que els emeti. Els serveis com Standard & Poor i Moody's Investors Service proporcionen als inversors qualificacions de crèdit per a les empreses i els bons que emeten. Els bons amb una bona qualificació s'anomenen grau d'inversió. Els bons amb una qualificació inferior són inversions més riesgades.
Com guanyes diners amb bons?
Hi ha tres maneres de guanyar diners amb un vincle. Una manera és simplement comprar el vincle i, a continuació, recollir l'interès anual fins que el vincle maduri. La segona forma és vendre el vincle per més del que vau pagar. La tercera manera és comprar el vincle per menys del que li pagarà quan arriba.
Un component important del valor del vincle és la seva taxa de cupó: la taxa d'interès que es paga en un vincle. La taxa de cupó normalment s'expressa en percentatge. Per exemple, en un vincle amb un valor nominal de $ 1,000, un cupó de 4 per cent significa que obtindreu $ 40 d'interès que se us pagarà cada any.
Les taxes d'interès fluctuen, i no hi ha cap forma de saber si les tarifes que pugueu aconseguir avui seran millors o pitjors que les que podrien obtenir l'any vinent. Per gestionar el risc i la recompensa, molts inversors utilitzen una estratègia anomenada laddering a l'hora de comprar bons. En comptes de comprar bons que maduren tots alhora, comprin bons que arribaran en anys diferents. Per exemple, si teniu previst retirar-se en 20 anys, podeu comprar bons que vencen en 10 o 20 anys o compren bons a 10 anys cada any durant els propers 10 anys.
Per ampliar el risc, podeu combinar l'escala amb una estratègia de canvi. Com que cada venci madura cada any, es podria invertir en un nou vincle a 10 anys, de manera que té vincles amb venciment cada any. Si pugen els tipus d'interès, tindreu l'oportunitat de comprar un nou vincle aquest any. Si baixen els tipus d'interès, almenys, hauríeu pogut aprofitar les tarifes més altes amb els bons que vau comprar l'any passat.
Com es poden comprar bons?
Si voleu comprar bons emesos pel Tresor dels Estats Units, podeu comprar-los directament des del govern, utilitzant el lloc web TreasuryDirect.com. Una vegada que creeu un compte, també podeu comprar bons del Tresor, notes i bons d'estalvi.
Per a la majoria d'altres bons, l'única manera perquè un inversor els compra directament és passar per un corredor d'obligacions, ja sigui a través del seu banc o una societat de valors. Igual que els corredors de borsa, els corredors d'obligacions investiguen els diferents bons que hi ha disponibles i, normalment, us donaran informació sobre el mercat i us ajudaran a decidir quins bons són els adequats per comprar
Una tercera forma de comprar bons és a través d'un fons de bons. Es tracta d'un tipus de fons d'inversió, on els gestors de fons compren una gran varietat de bons en comptes d'existències. Molts fons d'inversió, com ara fons equilibrats, també tenen un percentatge de bons en ells, a més de les existències.
Els bons són més segurs que les existències?
Els bons sovint es descriuen com més segurs que les existències, però tots dos tenen els seus punts forts i febles. Si compra bons emesos pel Tresor dels Estats Units, per exemple, és molt menys probable que perdis la inversió, en comparació amb comprar accions en una nova empresa d'inici. Però els bons vénen amb riscos que hauríeu d'entendre completament abans d'invertir.
Risc de tipus d'interès: Si augmenten els tipus d'interès, el valor d'un vincle emès abans de l'augment baixarà, cosa que dificultarà la venda sense perdre diners. D'altra banda, si cauen els tipus d'interès, el valor d'un bo pot augmentar i pot ser més fàcil de vendre.
Risc d'inflació: Atès que els bons són inversions a llarg termini i es fixen els tipus d'interès quan es compra, sempre hi ha el risc que un augment de la inflació pugui consumir-se a la vostra inversió. Per exemple, si heu comprat un vincle amb una taxa d'interès del 3 per cent i la inflació augmenta al percentatge, la vostra inversió perdria diners perquè el valor de cada dòlar obtingut es reduiria en un 2 per cent. Com més temps tingueu un vincle, més propens al risc d'inflació.
Risc de trucada: Els emissors de bons corporatius i municipals tenen el dret de tornar a trucar un vincle abans que s'hagi vençut. Quan això passi, l'emissor li pagarà el valor nominal del vincle, que pot estar per sota del preu de mercat del vincle.
Risc de crèdit: Si un emissor de bons té problemes financers, és possible que no pugueu pagar l'interès del deute a temps o no pot pagar l'interès en absolut. Si una empresa es va a la fallida, els obligacionistes seran abonats abans que els accionistes, però, això no garanteix que recuperi res.
Risc de liquiditat: És més difícil vendre bons del que és vendre accions. Com a tals, normalment s'han de considerar inversions a llarg termini.
Els bons exempts d'impostos són els millors?
Tot i que els bons del Tresor i els bons municipals poden oferir importants avantatges fiscals als inversors, això no sempre significa que són les millors inversions. Abans de comprar bons, és una bona idea comparar el seu rendiment amb altres inversions observant les seves taxes equivalents imposables. Per fer-ho, divideixi la taxa lliure d'impostos que obtingueu en el vincle en un mínim de l'impost federal. Com a exemple, si el vostre grup d'impostos és del 30 per cent i el fiança li proporciona un tipus d'interès lliure d'impostos del 5 per cent, el fiança li donarà una taxa equivalent imponible del 7,1 per cent.
Tipus d'interès / (1 - grau d'impostos) = equivalent impost
0.05 / (1-0.30) = 0.71
Què són els bons no desitjats?
Com a empreses i consumidors, els bons tenen qualificacions creditícies. Un vincle amb una alta qualificació creditícia s'anomena un vincle de nivell d'inversió, és a dir, no és probable que l'emissor definiu. Un vincle amb una baixa qualificació creditícia s'anomena un vincle de baixa qualificació. Normalment, aquestes són emeses per noves empreses i empreses que no tenen la probabilitat de poder compensar els seus vincles. Aquells amb molt baixes qualificacions de crèdit es diuen bons no desitjats. Aquests són molt especulatius a causa de la probabilitat que l'empresa pugui defecte dels bons.
Els bons es classifiquen amb un sistema que comença amb AAA, el que indica que el vincle no és probable que s'utilitzi per defecte. La qualificació més baixa és D, el que significa que hi ha una bona probabilitat que el vincle sigui predeterminat. Qualsevol enllaç amb una qualificació de BB o inferior es pot anomenar un enllaç de brossa.
Els bons no desitjats sovint ofereixen taxes d'interès molt altes en comparació amb altres bons, per fer-les més atractives per als inversors. En conseqüència, podria fer molts diners comprant bons de brossa, o podria perdre molts diners.
