Moltes decisions d'inversió estan plenes de riscos i incerteses. En aquestes circumstàncies, els responsables poden estimar els fluxos d'efectiu que esperen rebre assignant probabilitats a cadascun. Mitjançant aquesta anàlisi, el decisor pot determinar els fluxos d'efectiu que li permeten escollir entre un projecte sense risc i un altre amb fluxos d'efectiu de risc.
Projecta el flux d'efectiu. Preveure el flux de sortida d'efectiu i l'entrada del principi a la finalització del projecte considerat. Per exemple, si un projecte requereix una inversió de $ 1,000 al principi i retorna $ 2,000 l'any següent, el flux d'efectiu seria igual a $ 1,000 negatius en l'any zero i $ 2,000 positius en l'any.
Determineu els coeficients equivalents de seguretat. Seleccioneu un coeficient entre zero i un que reflecteixi el risc de cada flux d'efectiu. Un coeficient de zero indica que no espera rebre el flux d'efectiu, i un coeficient d'un indica la confiança total que rebrà el flux d'efectiu. Malauradament, no hi ha una forma precisa d'estimar els equivalents de seguretat. Els ajustaments haurien de reflectir el vostre judici sobre el risc del projecte. Per exemple, un coeficient de 0,5 indicaria 50% de confiança en la recepció d'un flux de caixa.
Calculeu la certesa fluxos d'efectiu equivalents. Multipliqui cada flux d'efectiu pel seu corresponent coeficient equivalent de seguretat. Per exemple, si heu seleccionat un coeficient d'1,0 per al cash outflow de $ 1,000 negatius en l'any zero i 0,5 per a l'ingrés de diners positius de 2.000 dòlars l'any, els fluxos d'efectiu equivalents de certesa serien iguals a $ 1,000 negatius a l'any zero i $ 1,000 a l'any positius un.
Calculeu el valor actual net o NPV. Descompte cada certesa el flux d'efectiu equivalent per la taxa de descompte del projecte per estimar el NPV del projecte. Si el NPV és positiu i les vostres estimacions dels coeficients equivalents de certesa són exactes, heu de procedir amb la inversió.
