Una anàlisi múltiple del mercat és un mètode de modelització financera d'assignar un valor als actius o a un negoci. L'anàlisi múltiple de mercat també es coneix com a anàlisi de comparació directa o anàlisi d'empreses comparables. Utilitzat com a enfocament alternatiu a una valoració de fluxos d'efectiu descomptat, una anàlisi múltiple del mercat utilitza empreses comparables per idear valoracions.
Identificació
Una anàlisi comercial múltiple pot comparar empreses basades en la mida, la classificació de la indústria, els ràtios financers, els clients, el creixement, l'apalancament i la tecnologia. L'augment de la fiabilitat i una major anàlisi financera s'obtenen quan les empreses de comparació són molt similars. En general, un analista financer determina quins factors de comparació són els més importants i troba empreses que són similars en funció d'aquests factors. Per exemple, un analista pot decidir que una empresa nova que creï programari per a Internet pot ser millor comparada amb altres empreses basades en Internet o contra empreses de programari. Per a les grans corporacions amb divisions o grups múltiples, es pot realitzar una anàlisi múltiple del mercat a les unitats individuals de la companyia.
Mida
L'anàlisi múltiple del mercat es pot realitzar contra tantes empreses diferents com es requereixen per obtenir una valoració fiable. Per a una perspectiva de referència general, es pot realitzar una anàlisi d'una sola empresa. Per a una anàlisi més crítica i un alt nivell de precisió, s'ha de realitzar una anàlisi múltiple del mercat contra un nombre significatiu d'empreses del mateix sector.
Passos
L'anàlisi múltiple del mercat fa que cada empresa es compara i calculi les ràtios de comparació principals. Les ràtios financeres estàndard inclouen ràtios de liquiditat, ràtios de rotació d'actius, ràtios d'apalancament financer, ràtios de rendibilitat i ràtios de polítiques de dividends. Es realitza una mitjana de les ràtios de comparació i es tradueix en un valor d'avaluació. Sobre la base del valor resultant, un analista fa un judici de valoració basat en indicadors no financers i pot fer ajustos en conseqüència. Per exemple, si un analista sap que una companyia ha realitzat una gran adquisició que ha ajornat temporalment els resultats financers, pot fer ajustos a l'anàlisi.
Beneficis
Les anàlisis multiples del mercat són fàcils d'entendre, aplicar i utilitzar perquè no hi ha necessitat de projectar fluxos d'efectiu. També és fàcil obtenir informació dels informes publicats d'empreses que cotitzen en borsa, com ara presentacions de 10 K o informes anuals. Una anàlisi múltiple del mercat és una eina d'ús comú en els camps de la banca legal i d'inversió.
Advertències
Pot ser difícil trobar bones companyies comparables per fer front a l'empresa d'anàlisi. Sense una empresa comparable, els resultats poden ser poc fiables i poden donar lloc a una àmplia gamma de valoracions. Una anàlisi comercial múltiple també exclou el valor temporal dels diners i el cost del capital a partir de la valoració d'una empresa. Per exemple, una anàlisi múltiple del mercat exclou els càrrecs i interessos financers.
Consideracions
Una anàlisi múltiple del mercat és una bona eina quan un mètode de valoració alternatiu no és apropiat a causa d'una empresa curta o de creixement ràpid. Les xifres de comparació s'han de prendre del mateix període de temps de cada empresa per excloure les fluctuacions externes de mercat estacionals o financeres.
