Sovint, les empreses han de prendre decisions de finançament per a projectes concrets. Una anàlisi incremental del flux de caixa pot ajudar aquest procés mostrant el flux de caixa addicional generat per un projecte concret. El flux d'efectiu incremental o el flux d'efectiu incremental de les operacions és el marge d'explotació incremental, més les despeses d'amortització incrementals no incorregudes. L'ingrés operatiu és vendes menys les despeses d'explotació.
Calculeu la seva línia de base o el flux d'efectiu operatiu regular sense nous projectes. És igual a despeses d'explotació més despeses d'amortització. La depreciació és l'assignació anual dels costos d'adquisició d'actius fixos. Per exemple, si el vostre ingrés d'explotació és de $ 1 milió i les despeses de depreciació són de 100.000 dòlars, el flux d'efectiu operatiu és de 1,1 milions de dòlars. Tingueu en compte que es tracta d'un exemple simplificat que només assumeix vendes d'efectiu i no hi ha canvis en el capital circulant (actius corrents menys passius corrents).
Identifiqui les vendes incrementals d'un nou projecte, que és la venda estimada amb el nou projecte menys les vendes habituals. És possible que les vendes addicionals no es materialitzin immediatament. Per exemple, si s'està expandint a un nou territori geogràfic, no veurà una recollida immediata de vendes, ja que requereix temps per establir nous canals de distribució i desenvolupar una base de clients constant.
Calculeu les despeses d'explotació incrementals, que són les despeses estimades amb el nou projecte menys les despeses habituals. En l'exemple d'expansió geogràfica, tindreu despeses addicionals per a nous empleats, equips, instal·lacions i màrqueting. Aquestes despeses podrien ser altes durant el primer any o dos, però després s'estabilitzen a mesura que la plantilla del personal i altres despeses inicials estan fora del camí.
Torneu a afegir els canvis a les despeses operatives no bancàries, com ara les despeses de depreciació, al vostre càlcul. Quan reemplaceu equips antics, compreu equips nous o construïu instal·lacions noves, tindreu despeses d'amortització addicionals. Tot i que aquestes despeses es registren en els llibres com a despeses d'explotació, s'han d'afegir al flux d'efectiu perquè són despeses no nets.
Calculeu el flux d'efectiu incremental, que és igual a les vendes incrementals, menys les despeses d'explotació incrementals, més els canvis en les despeses operatives no negatives. Continuant amb l'exemple, si les vendes incrementals durant un període de cinc anys són de 2 milions de dòlars, les despeses d'explotació incrementals són de $ 1 milió i les despeses de depreciació són de 500.000 dòlars, llavors el flux d'efectiu incremental total és de $ 1,5 milions ($ 2 milions - $ 1 milió + $ 500,000). Si la taxa d'impost corporatiu mitjà és del 20 per cent, el flux d'efectiu incremental després d'impostos és de 1,2 milions de dòlars 1,5 milions de dòlars americans (1 - 0.20) = $ 1,5 milions x 0,80 = $ 1,2 milions.
Considereu els costos d'oportunitat d'emprendre un nou projecte. Els costos d'oportunitat impliquen que el temps i els recursos invertits en un projecte no es poden utilitzar en altres projectes, ja que les empreses solen operar amb recursos finits. A l'exemple d'expansió geogràfica, si decideix expandir-se al mercat xinès, desviar alguns dels seus recursos directius per desenvolupar aquest mercat pot provocar que les vendes pateixin temporalment als mercats existents. Per tancar l'exemple, si el projecte d'expansió dóna com a resultat reduccions de flux d'efectiu d'altres operacions existents de 200.000 dòlars, el flux d'efectiu incremental net és de $ 1 milió ($ 1.2 milions - $ 200,000).
