Quan va aparèixer l'euro, valia uns 1,17 dòlars, i durant algun temps es va canviar a un valor inferior a un dòlar. El 2009, l'euro va assolir màxims rècord contra la moneda dels EUA, passant prop de 1,50 dòlars. Les dràstiques accions adoptades per la Reserva Federal i altres bancs centrals el 2008 van ajornar greus calamitats econòmiques derivades de la crisi creditícia. Però també van tenir repercussions monetàries greus que han deixat el dòlar EUA feble contra l'euro.
Oferta i demanda
Com qualsevol altra cosa, el valor de la moneda es dicta per les forces d'oferta i demanda. La demanda de divises és creada pel creixement econòmic i l'interès dels inversors, mentre que l'oferta està regulada per la política monetària dels bancs centrals. En resposta a una crisi deflacionista, la Reserva Federal va augmentar enormement l'oferta potencial de dòlars, reduint el valor del dòlar.
Tarifes d'interès
Una raó per la qual el dòlar és feble enfront de l'euro són taxes d'interès relatives. Els EUA van reaccionar amb més rapidesa a la contracció econòmica derivada de la crisi creditícia reduint els tipus d'interès. El Banc Central Europeu (BCE) va esperar diversos mesos més per començar a alleujar les taxes, i mai no va obtenir taxes tan baixes com la de la Reserva Federal. Als Estats Units, la taxa de referència de la Fed es va reduir a essencialment zero, mentre que el BCE es va detenir amb taxes amb un mínim d'1 per cent de registre.
Flexibilització quantitativa
Una altra raó principal per la qual el dòlar va caure contra l'euro va ser la disminució quantitativa. Això es refereix a una estratègia de política monetària en què el banc central redueix els seus estàndards de qualitat sobre les garanties que accepta els préstecs per augmentar el volum global de préstecs que pot realitzar. Mentre la Reserva Federal ha participat en una disminució quantitativa per estimular l'economia nacional, el BCE ha resistit aquestes mesures a partir de l'any 2009.
Diversificació
Independentment de la crisi creditícia i de la política monetària dels bancs centrals, la primera dècada del segle XXI va experimentar una important tendència mundial cap a la diversificació de les reserves de divises que va tenir l'efecte inevitable de debilitar el dòlar. Els grans titulars de reserves en moneda estrangera, especialment a la Xina, van dir que tenien el millor interès de diversificar les seves participacions en euros i altres monedes en comptes de principalment dòlars. Diversos principals països proveïdors d'oli també han expressat el desig de preus del petroli en euros i monedes locals en comptes de dòlars, qüestionant l'estatus del dòlar com la moneda única de reserva del món. Aquests canvis importants en la demanda de dòlars són les forces a llarg termini que afavoreixen l'euro pel dòlar.
Consideracions
Malgrat el mantra constant de Washington que un fort dòlar està en el millor interès dels Estats Units, hi ha diversos interessos per als quals un dèbil dòlar és realment una bona ajuda. Principalment, aquestes són empreses nacionals amb fortes presències estrangeres que realitzen beneficis desastrosos a mesura que repatrien els diners obtinguts a l'estranger. Però fins i tot amb les forces alineades amb el dòlar, hi ha una oposició considerable al món per deixar que el dòlar caigui massa baix a causa de les implicacions per al comerç internacional. A més, amb un creixent creixement probable a Europa de l'Est, probablement hi hagi límits sobre la baixada del dòlar contra l'euro.
