Per dir simplement, un capitalista de risc és algú que inverteix en empreses emergents que no poden obtenir un préstec bancari per una o altra raó. En general, aquestes empreses necessiten orientació i finançament i ofereixen un nou producte o servei viable amb un fort avantatge sobre qualsevol empresa competidora (si n'hi ha cap). La majoria del capital de risc prové de les empreses, i perquè aquestes inversions es consideren riscos substancials, el retorn de la inversió també pot ser bastant substancial.
Què significa el capitalisme de risc?
Els capitalistes de risc són inversors que proporcionen finançament a empreses d'inici o a petites empreses que poden tenir idees o tecnologies prometedores per invertir, però no tenen suficients garanties, fluxos d'efectiu o un perfil de risc massa alt per obtenir un préstec empresarial o altres formularis. de finançament. Tot i que aquestes inversions són arriscades, els capitalistes de risc són, en general, prou riques per afrontar qualsevol pèrdua (fins i tot els que són substancials), i tenen l'experiència necessària per ajudar a les empreses incipients. Com a resultat, el retorn de les inversions és molt més alt que el capitalista de risc normalment veuria a través d'oportunitats d'inversió tradicionals com ara accions.
Si bé una empresa de qualsevol indústria podria rebre inversions tecnològiques a través d'un capitalista de risc, la majoria del capital de risc va a empreses de la indústria de la tecnologia.
Com funcionen les empreses capitalistes de risc
Encara que la majoria de les persones preveuen capital de risc per venir d'un individu adinerat, la majoria provenen d'empreses gestionades per professionals que poden ser públics o privats. Aquestes empreses operen únicament amb la finalitat de buscar empreses rendibles per invertir en què proporcionaran als inversors nombrosos de l'empresa amb altes taxes de rendibilitat.
Les empreses de capital risc estan finançades per individus rics, fons de pensions, fundacions i companyies d'assegurances que agrupen els seus diners junts. Sota aquesta estructura empresarial, tots els socis tindran una participació parcial del fons global, però la pròpia empresa determinarà on s'invertiran els diners. Si bé els números variaran segons la signatura, al voltant del 20 per cent dels beneficis es pagaran als qui gestionen l'empresa, mentre que la resta es destinarà als socis. L'empresa també pot obtenir taxes de gestió per sobre de la part dels beneficis.
Mentre que aquestes empreses van ser administrades per un balanç de banquers i antics emprenedors, els banquers es van empènyer cada vegada més per aquests últims, ja que l'experiència en la indústria específica ha demostrat ser més beneficiosa per a les empreses de capital risc que l'experiència que maneja les finances, que no és tan important en les primeres etapes d'una empresa. Atès que les empreses de capital de risc ajuden a guiar les empreses que inverteixen, el coneixement tant de la indústria com dels seus principals actors pot ser un avantatge substancial tant per a l'empresa com per a les empreses que busquen fons.
Aquestes empreses poden variar en grandària des de petites empreses amb només uns pocs inversors que només tenen uns quants milions de dòlars que aniran a unes empreses cada any a grans empreses amb molts inversors, milers de milions de dòlars en actius i inversions en centenars d'empreses.
Hauria de buscar capital de risc?
Com totes les coses, hi ha molts avantatges i desavantatges d'utilitzar capital de risc per finançar un negoci, i és una decisió que no s'ha de prendre a la lleugera. El desavantatge més obvi és que l'alt risc associat al capital de risc comporta elevades rendibilitats, de manera que si la vostra empresa ho fa bé, probablement haurà de renunciar al 25 per cent o més dels vostres guanys. És per això que la majoria de les empreses que poden optar a un préstec empresarial es trobaran molt millor econòmicament si es dirigeixen al banc i no a una empresa de capital risc. D'altra banda, si no podeu obtenir un préstec bancari, sobretot un prou gran per satisfer els vostres objectius empresarials, el finançament de capital risc pot ser l'única opció que tingueu.
Un altre inconvenient d'aconseguir un capitalista de risc per a la vostra empresa és que la majoria d'ofertes impliquen perdre la major part de les accions de la seva empresa o renunciar als drets de veto. Moltes empreses de capital de risc no acceptaran un acord que els deixi amb menys del 50 per cent de les accions. Això es deu al fet que volen obtenir la majoria dels drets de vot a la companyia perquè puguin ajudar-los a dirigir l'empresa per obtenir el màxim benefici per a les seves inversions. Normalment, l'empresa adoptarà un paper actiu en el negoci oferint un membre del consell i participant en totes les decisions de gestió significatives, incloses les que impliquen finançament addicional, grans despeses empresarials, vendes de l'empresa o la decisió de fer-se públics. Si no voleu deixar el control de la vostra empresa, és possible que vulgueu evitar el capital de risc si és possible. Si això és un problema per a vostè, és preferible buscar un inversor àngel si és possible.
Tenir una empresa de capital risc per ajudar a guiar la seva empresa podria ser un benefici per a moltes empreses joves i CEOs sense experiència, encara que els capitalistes de risc tendeixen a tenir un ampli coneixement en aquest camp i sovint podran guiar a una empresa a través de temps difícils que poden enfonsar moltes iniciatives. Moltes empreses busquen capital de risc no només a causa de preocupacions financeres, sinó també per obtenir coneixements i experiències valuoses d'algú que faci tot el que sigui raonable per veure'ls tenir èxit.
Com a exemple notable, Bill Gates va buscar el capitalista de risc Dave Marquardt per ajudar a guiar a Microsoft el 1981 tot i que l'empresa no necessitava cap inversió financera en aquell moment. Marquardt va ser l'únic capitalista d'inversió a invertir en Microsoft i va romandre a bord de la companyia durant més de 30 anys.
Obtenció del capital de risc
En un moment donat, probablement hi haurà milers d'empresaris i inventors pensant "com puc trobar un capitalista de risc?" Però la majoria de les empreses no es beneficien del finançament de capital de risc i les empreses són increïblement selectives sobre quines empreses i productes inverteixen. Segons l'Administració de petits negocis dels EUA, menys del 0,1% dels negocis es financen a través del capital risc. La majoria de les empreses són finançades pels propis empresaris o per inversors àngels.
En termes generals, les empreses que apel·len als capitalistes de risc seran les que estiguin en fase d'inici amb un producte o servei viable i únic que tingui un gran mercat potencial i un fort avantatge competitiu. A part d'això, els capitalistes de risc solen buscar negocis en indústries que ja estan familiaritzats amb que compten amb un fort equip directiu. També sovint limitaran les seves inversions a les empreses que els permetran tenir una participació majoritària a l'empresa perquè puguin orientar-se en la seva direcció.
Com els capitalistes de risc guanyen diners
Quant al que els capitalistes de risc obtenen a canvi, l'inversor proporcionarà fons per a una part de l'equitat a l'empresa.En general, a causa dels riscos associats a les seves inversions, les empreses de capital risc esperen veure un rendiment de la seva inversió del 25% o més. La majoria d'aquestes inversions són a llarg termini i normalment tenen una durada de cinc a vuit anys, ja que durant quant temps trigarà a començar a madurar prou per a l'empresa de capital risc a veure el tipus de rendiment que busca. I, sovint, una empresa exitosa es compra o surt públic en aquest moment.
En alguns casos, un capitalista de risc mantindrà les seves accions si considera que la inversió produirà rendiments consistentment elevats, però en la majoria dels casos, l'inversor renunciarà a la propietat quan es faci pública o es ven. D'aquesta manera, l'inversor pot assumir els seus ingressos i invertir en una nova empresa d'inici prospectiva.
Si la companyia falla, el capitalista de risc experimentarà grans pèrdues i sovint no recuperarà cap dels diners invertits. Per aquest motiu, la majoria dels capitalistes de risc són increïblement rics i capaços de permetre pèrdues econòmiques d'aquest tipus o implicats en el grup que constitueix una empresa de capital risc.
Venture Capitalist Versus Angel Investors
Els capitalistes de risc i els inversors d'àngels són similars en tant que proporcionen inversions financeres, orientacions i altres ajuts a empreses joves. La diferència més gran entre ambdós és que mentre un capitalista de risc generalment vol prendre el control d'una empresa, per la qual cosa sovint són sobrenomenats "capitalistes del buit", un inversor àngel només tindrà un paper indirecte com a assessor en l'empresa, per la qual cosa es coneix com a "inversor àngel".
Una altra diferència important és que, si bé la majoria del capital de risc prové d'empreses i no d'individus, la majoria dels inversors d'àngels són simplement individus rics, tot i que uns pocs operaran en grups molt reduïts.
Exemples famosos de capitalistes de risc
Igual que Dave Marquardt invertint a Microsoft, moltes de les empreses tecnològiques més grans del món van ser creades amb l'ajuda de capitalistes de risc. Alguns dels capitalistes de risc més famosos inclouen Jim Breyer, que va ser un primer inversor a Facebook; Peter Fenton, inversor a Twitter; Jeremy Levine, el major inversor de Pinterest i el primer inversor de Facebook; i Chris Sacca, un primer inversor tant en Twitter com en Uber. Pel que fa a les conegudes empreses de capital de risc, Accel Partners ha invertit en Facebook, Etsy i Dropbox i gestiona més de $ 6 mil milions en fons agrupats, i GV (anteriorment coneguda com Google Ventures) és l'empresa de risc de capital de Google que ha invertit en Uber and Slack.
Una història de capital risc
El banquer d'inversors i inversors d'Harvard, Georges Doriot, va començar la primera empresa de capital risc, American Research and Development Corporation (ARDC) el 1946. Aquesta era la primera vegada que l'inici tenia l'opció de recaptar fons procedents de fonts privades fora de famílies benestants, com ara Rockefellers o Vanderbilts. Les institucions educatives i les asseguradores van invertir milions a través de l'ARDC. Doroit es coneix ara com el "pare del capitalisme d'aventura".
Els antics empleats de ARDC van començar a iniciar empreses de capital risc com Morgan Holland Ventures i Greylock Ventures i moltes altres empreses van copiar aquest model. Aquestes primeres companyies van ser els fundadors del que finalment es va convertir en la indústria de capital risc coneguda avui.
Una de les primeres grans startups amb capital de risc va ser Fairchild Semiconductor, que es va considerar una inversió molt arriscada a l'època ja que era una de les primeres companyies de semiconductors. Al final, la companyia es va convertir en una de les empreses més reeixides d'aquest tipus i va ajudar a establir un patró d'aliances amb èxit entre capitalistes de risc i empreses tecnològiques emergents a la zona de la badia de San Francisco.
El nombre de firmes independents de capital de risc va augmentar durant els anys seixanta i setanta, arribant a la fi de la dècada de 1970 i principis de la dècada de 1980 amb l'èxit d'empreses com Apple. Moltes empreses van començar a publicar algunes de les seves primeres pèrdues a mitjan anys vuitanta després que la indústria es va convertir en saturació de la competència, tant dins com fora dels EUA, tot cercant la propera Microsoft o Apple. El finançament de capital risc comença a disminuir en aquest moment, però a mitjans de la dècada de 1990, la indústria va començar a recuperar-se només per impactar-se a principis dels anys 2000 quan la ràfega dot-com esclatava. Després que el mercat tornés a estabilitzar-se, els capitalistes de risc van tornar en plena vigència i ara prosperen gràcies a les xarxes socials, biomèdiques, mòbils i altres tecnologies modernes.
