Quan dues empreses decideixen combinar les seves operacions, és una fusió. Quan una empresa adquireix una altra empresa, és una adquisició. És una distinció sense una diferència real, ja que les fusions i adquisicions resulten en entitats combinades. Normalment, M & As requereix aprovacions d'accionistes i reguladores. Els factors que influeixen en M & As inclouen sinergies d'ajustament estratègic, costos i ingressos, i accés a empleats talentosos.
Estratègia
La revista "The Economist" suggereix en un article de gener de 1999 que les fusions funcionen quan hi ha un ajustament estratègic. L'article cita "proximitat d'enfocament" com a motiu de l'èxit de la fusió de 1996 de Sandoz i Ciba-Geigy per crear Novartis. L'ajustament estratègic es refereix a productes, mercats i cultures complementàries. Per exemple, Google va adquirir EBook Technologies a principis de 2011 per expandir-se al mercat de lectors electrònics, una extensió natural del seu projecte per escanejar llibres electrònicament.
Independentment de com va resultar, Daimler-Benz es va unir amb Chrysler el 1999 perquè va veure l'oportunitat d'ampliar la seva oferta de productes al mercat nord-americà. Time Warner i America Online van decidir unir-se a principis de 2000, ja que ambdues companyies van veure un ajust estratègic: Time Warner tindria presència a Internet i AOL es transformaria en una empresa de mitjans de comunicació.
Sinergia
Les sinergies de costos i ingressos són factors importants que influeixen en les decisions de M & A. Una empresa combinada agilitza les unitats funcionals comunes, com la comptabilitat i les finances, els recursos humans i les relacions amb els inversors. S'eliminen les capes de gestió duplicades i l'empresa combinada pot acabar amb una estructura executiva més racional. Aquestes accions poden estalviar costos i millorar la presa de decisions. Les sinergies de costos addicionals s'aconsegueixen a través d'economies d'escala, la qual cosa significa que una empresa més gran pot negociar millors preus amb els seus proveïdors i optimitzar millor la utilització de les seves capacitats de fabricació. Quan dues empreses es combinen, els representants comercials d'ambdues companyies en general tenen un conjunt més complet de productes que poden oferir als seus clients, cosa que pot conduir els ingressos i el creixement dels beneficis.
Talent
L'accés al talent també és un dels factors que influeixen en M & As. Per exemple, quan Google i EBook o el fabricant de programari Oracle i el proveïdor de maquinari Sun es van fusionar, les entitats fusionades van obtenir accés a enginyers experimentats, experts en recerca, drets d'autor i patents. L'Institut Americà d'Aeronàutica i Astronàutica, en una presentació allotjada a la seva pàgina web, cita l'accés als empleats amb talent i als directius com un dels principals impulsors de l'activitat de M & A en la indústria aeroespacial.
Consideracions: com fer que les fusions funcionin?
Les transaccions de M & A no sempre tenen èxit. Per exemple, les fusions Daimler-Benz i Chrysler i Time-Warner i America Online no van funcionar com s'havia previst inicialment. Hi ha d'haver una raó clara i estratègica per a les fusions al treball, suggereix "The Economist", que no hauria d'incloure la por de ser adquirit o de cobdícia. Un "pes pesat directiu" s'ha de fer càrrec del procés d'implementació posterior a la fusió, que és important portar les diferents cultures junts i adonar-se de les diferents sinergies.
