El cost mitjà de capital ponderat (WACC) és el cost mitjà de l'equitat i el cost del deute de la companyia. El cost del patrimoni net és la taxa lliure de risc més una prima de risc. El cost del deute és igual al rendiment ajustat per impostos d'un bo a llarg termini mantingut fins al venciment. El valor actual net d'una inversió (NPV) és el valor actual desaconsellat del seu flux de fluxos d'efectiu futur utilitzant el cost mitjà ponderat del capital com a taxa de descompte. El cost del deute és zero per a les empreses sense deute. En aquest cas, la taxa de descompte és igual al cost del patrimoni net.
Obteniu la tarifa actual sense risc. Sovint, les persones utilitzen els rendiments del Tresor per obtenir una taxa lliure de risc perquè el govern dels EUA es troba darrere dels seus vincles. El lloc web del departament del Tresor dels EUA, altres llocs web i diverses publicacions en mitjans publicen rendiments del Tresor. El rendiment dels bons és igual als seus pagaments d'interessos dividits pel preu de mercat actual.
Trobeu la versió beta, que és una mesura de volatilitat. Yahoo! Les finances, així com altres llocs, proporcionen informació beta gratuïta en línia per a les existències. El lloc web de Aswath Damodaran, de la Universitat de Nova York, ofereix informació beta per a diferents sectors de la indústria. Podeu utilitzar la versió beta d'un inventari comparable o una versió beta de la indústria mitjana.
Trobeu la prima de risc de capital, que és igual a la rendibilitat del mercat històric, menys la taxa de risc. No obstant això, podeu simplificar els càlculs utilitzant les primes de risc mitjana publicades. Les taules resumides de Damodaran mostren primes històriques de risc de capital en el rang de 3 a 7 per cent. Ajusteu aquesta taxa per altres factors de risc, com ara el risc de país i el risc de liquiditat.
Calculeu el cost de l'equitat. Multipliqui la prima de risc de capital per la beta i, a continuació, afegiu el resultat a la taxa lliure de risc. Per exemple, la mitjana beta era de 0,92 en el negoci de begudes, d'acord amb les taules de Damodaran de gener de 2011. Si utilitzeu la prima de risc de capital de 2010 del 5,2 per cent i assumeixen un rendiment del Tresor sense risc el 2 per cent, el cost del patrimoni net és igual al 6,8 per cent, o el 2 per cent més (0,92 multiplicat per 5,2 per cent). Com que no hi ha cap deute, el cost mitjà ponderat del capital és igual al cost de l'equitat, o el 6,8 per cent.
Calculeu el valor actual net d'una inversió. La fórmula per a un flux constant de fluxos d'efectiu en perpetuïtat és el flux d'efectiu dividit per la taxa de descompte. Continuant amb l'exemple, si el flux d'efectiu previst d'una inversió és de $ 1 milió, el valor actual net és de $ 14,71 milions ($ 1 milió dividit per 0,068).
