Gairebé totes les empreses financen les seves operacions amb una barreja de deute i capital social. Els costos associats al capital d'inversió es reflecteixen en el seu cost mitjà ponderat de capital. El mètode més acceptat per calcular el cost d'equitat d'una empresa és el model de fixació d'actius de capital. Una vegada que una empresa estima el seu cost d'equitat, pot determinar la mitjana ponderada del cost del patrimoni net i el cost després del impost del deute. El cost del deute d'una empresa es basa en els seus costos d'endeutament i es calcula utilitzant una mitjana ponderada simple basada en el valor en llibres del deute pendent.
Càlcul de costos
Els costos associats tant al deute com al capital patrimonial es basen en el cost d'oportunitat i es poden calcular en funció de les rendibilitats esperades. El cost del patrimoni net és la rendibilitat requerida per atraure un inversor hipotètic per invertir en accions comunes d'una empresa en particular. El cost del deute és el rendiment esperat mitjà ponderat requerit pels prestadors de la companyia, els seus creditors, que és la mitjana simple dels tipus d'interès declarats dels instruments de deute de la companyia.
Model de preus de capital actiu
El cost del patrimoni net és un càlcul més difícil que el cost del deute. Penseu en el procés a partir d'una inversió d'accions comunes genèrica basada en els rendiments del mercat de valors històrics. Les rendibilitats històriques són un proxy per a les rendibilitats esperades, perquè el passat generalment és un bon indicador del futur. Això pot ser confús, però. El cost de l'equitat es basa en les rendibilitats esperades o en el risc associat a la inversió? La resposta és a la vegada. A partir d'una inversió borsària "genèrica", ajusteu aquesta xifra cap amunt o cap avall per tenir en compte els riscos associats amb l'empresa assumpte.Aquests inclouen creixement, rendiment financer, liquiditat i riscos competitius. Per a una empresa privada, el cost del patrimoni net generalment oscil·larà entre el 15 i el 25 per cent.
