El mètode de càlcul del flux d'efectiu de capital (CCF) augmenta els fluxos d'efectiu després d'impostos mitjançant la disminució de la base imposable. Per això, el CCF inclou escuts fiscals sobre interessos on la deducció fiscal es comptabilitza com un flux de caixa positiu. El mètode CCF sovint és preferit en calcular fluxos d'efectiu d'alt risc, com ara inversions. En aquestes situacions, es preveu la previsió dels nivells de deute enfront de la previsió dels percentatges de deute al determinar els valors dels actius empresarials.
Calculeu els guanys abans d'interessos i impostos (EBIT). L'EBIT també es coneix com ingressos d'explotació.
Afegiu la despesa d'amortització i, a continuació, resteu les despeses de capital.
Resta les inversions en el capital circulant net (NWC).
Afegiu l'escut fiscal d'interessos. Aquesta xifra és la deducció admissible de la base imposable. Per exemple, l'interès del deute i la despesa de depreciació són deduccions fiscals i, per tant, escuts fiscals. A la comptabilitat, aquests càlculs es refereixen en termes generals com fer ajustos de flux d'efectiu.
Consells
-
Definir i detallar els escuts fiscals abans del càlcul del flux d'efectiu de capital. L'interès hipotecari és un escut fiscal d'interessos perquè, normalment, els interessos sobre la hipoteca són deduïbles d'impostos; no obstant això, els dividends no ho són. Per tant, un dividend que es paga en el patrimoni net és deduïble no tributari i no es pot afegir com a escut fiscal d'interessos.
