La publicació d'excedents de notes es va fer popular a principis dels anys noranta per proporcionar a les petites i mitjanes empreses d'assegurances l'accés al capital. Aquestes notes són instruments de deute subordinat de tipus d'inversió, similars a un vincle, que ofereixen un cupó (tipus d'interès de rendibilitat) i tenen una data de venciment. El capital recaptat amb excedents es classifica com a "patrimoni net", ja que les plusvàlues paguen els inversors que paguen en cas de liquidació, que és similar als inversors de capital.
Agència de qualificació Tractament de notes de superàvit
Essencialment, les notes sobrants són un vehicle d'inversió híbrida perquè les notes es consideren bons en funció i estructura de pagament, però es comptabilitzen com a patrimoni net. El 2010, l'agència Fitch Ratings va arribar a la conclusió que el sistema regulador d'assegurances dels EUA, operat pels reguladors d'assegurances estatals, atorga als "responsables" de la política una política de control i supervisió de l'estabilitat financera de les mutualitats. Per tant, sobre la base de l'avaluació de Fitch, els excedents són instruments de deute que protegeixen als assegurats del risc de liquidació a la baixa.
Comptabilitat per a les notes de superàvit i la regla 144A
Les notes de l'excedent són actius de la companyia tot i que són un instrument de deute. Segons la Societat d'Actuaris, els excedents necessiten ser clarament identificats i revelats en les notes a peu de pàgina dels estats financers. A més, els ingressos d'inversió generats a partir de les notes no es poden acumular fins que el pagament de l'emissor hagi estat aprovat pel comissari d'assegurances de domicili de la companyia. Segons la Llei de Valors de 1933, la Comissió de Valors i Valors, seguint la regla 144A, va permetre a les companyies d'assegurances mútues realitzar una "oferta privada" de les seves notes excedents utilitzant els estats financers estatutaris existents, que difereix del requisit tradicional d'ofertes de valors en seguint principis comptables generalment acceptats.
Notes sobre l'excedent contingent
Una nota de superàvit contingent és un mecanisme de finançament de capital en cas d'esdeveniment catastròfic que requeriria una companyia asseguradora per augmentar els requisits de capital, de manera que la companyia asseguradora estableix un fideïcomís que ven els seus pagarés (bitllets de la fiança de la nota de plusvàluos contingents) als inversors. El capital s'utilitza per adquirir bons del Tresor o altres actius líquids. Quan l'empresa necessita diners en efectiu, emet bitllets d'excedents a la confiança a canvi dels valors de la fideïcomissària i després ven els valors. Per tant, les notes del Tresor i els excedents són actius, en comptes de passius, en el balanç de la companyia segons els principis comptables estatutaris.
CDOs i notes de superàvit
Les obligacions de deute colaterals (CDOs) són vehicles d'inversió estructurats dissenyats per combinar diferents tipus d'accions i / o instruments de deute per crear un tipus particular d'inversió, compost per excedents i preferències de Trust Trust (notes subordinades a llarg termini). Aquesta estructura de capital és una versió més recent de les notes de superàvit, que permet a les companyies d'assegurances petites i mitjanes empreses accedir als mercats de capitals. Aquests valors ofereixen assegurança d'inversors juntament amb garanties bancàries, ja que el component de confiança dels CDO es compon de bons del Tresor o d'altres actius líquids. Els emissors prefereixen excedents perquè l'interès pagat és deduïble i sol augmentar els excedents. Els emissors també troben preferències de confiança d'assegurança beneficioses a causa del crèdit patrimonial que reben i la deduïbilitat fiscal dels dividends.
