El càlcul de NOPAT o benefici operatiu net després d'impostos es fa principalment per comparar els ingressos operatius abans del deute. El càlcul més senzill és: NOPAT = ingressos d'explotació x (1 - Taxa d'impostos). Les empreses reporten ingressos nets de diverses maneres. També s'utilitza com a base per al valor econòmic afegit (EVA) que és una mètrica de valoració separada. Informàtica NOPAT requereix tres passos bàsics.
Trobeu ingressos abans d'interessos i impostos (EBIT). Trobeu ingressos nets i afegiu de nou les despeses d'interessos i impostos. L'objectiu aquí és calcular una quantitat d'ingressos nets "desbloquejats". Voleu els ingressos que corresponen a tots els titulars de capital de la companyia, inclosos els creditors.
Calculeu els ajustaments de claus per a convertir de la comptabilitat de meritació en efectiu. Hi ha moltes convencions comptables basades en esdeveniments no monetaris, com ara la depreciació. La depreciació és una despesa, però no és un desemborsament de diners en efectiu. Com a tal, s'afegeix als ingressos nets per arribar a una base d'ingressos en efectiu. Afegiu de nou tot allò que no representi una sortida real de diners. Això dependrà de l'empresa, però els exemples inclouen LIFO Reserve o Allowance for Bad Debt.
Determinar inversions capitalitzades. La capitalització es refereix a convertir una despesa en una inversió. Per exemple, els arrendaments a llarg termini es poden capitalitzar durant la vida de l'arrendament i, per tant, es van traslladar al balanç. Tornar a afegir cap interès sobre arrendaments operatius sol ser el component més gran d'aquest ajust.
Agafeu EBIT i afegiu ajustaments per a la comptabilitat i les assignacions basades en meritació per a inversions en capital. Es tracta d'un número EBIT "netejat" que hauria de representar moviments reals d'efectiu.
Resta l'efectiu dels impostos operatius. Hi ha una diferència entre la quantitat que les empreses informen de pagar els impostos i la quantitat que realment paguen pels impostos. Aquesta diferència es deu a la comptabilitat de meritació. No totes les empreses públiques declaren aquest número, però si ho fan, es pot trobar a les notes del compte de resultats del 10K.
Consells
-
Recordeu que el punt dels passos 3 i 4 és afegir les despeses no monetàries i afegir despeses posteriors que es tracten com a inversions o "majúscules".
