A la superfície, un fons de cobertura es considera una pensió regular o un fons d'inversió. El gerent trobarà inversors, obtindrà un munt de diners, invertirà aquests diners en determinats valors i, idealment, guanyi més diners. Tanmateix, atès que els fons de cobertura no estan regulats, tenen molta llibertat per invertir en actius d'alt risc i d'alt rendiment fora del rang i el fitxer, i per dissenyar la forma en què gestionen aquests actius. També tenen el poder d'establir les seves pròpies tarifes, el que significa que pot ser un salari professional lucratiu per a tots els que tinguin la valentia per iniciar el seu propi fons de cobertura.
Necessiteu una llicència per iniciar un fons de cobertura?
Les primeres coses primer: regulació. Els administradors de fons de cobertura no estan regulats com a corredors d'accions, de manera que no necessitaràs una llicència de la Sèrie 7 per fer transaccions en nom dels inversors. La llicència Sèrie 7 és la llicència que autoritza els intermediaris a fer transaccions en borses.
El que necessitaràs és una llicència de la Sèrie 65. Això és degut a que el treball d'un administrador de fons de cobertura permet que els assessors d'inversions siguin útils. La majoria dels estats requereixen que us registreu com a assessor independent d'inversions, passeu l'examen uniforme de la Llei d'assessor d'inversions i obteniu una llicència de la sèrie 65. Si teniu més de 30 milions de dòlars d'actius sota el vostre control, també heu de registrar-vos com a assessor d'inversions a nivell federal.
Hi ha una altra llicència addicional per considerar si planeja invertir en mercaderies o qualsevol altre tipus de futurs. Ara, se us demanarà que feu l'examen de la Sèrie 3, administrada per l'Associació Nacional de Futurs. Esteu a punt de contractar un bon bufet d'advocats per preparar la documentació de la vostra col·locació privada, així que el vostre equip legal comproveu els requisits de llicència per al vostre estat abans de penjar el vostre nom a la porta.
Què hauria de fer abans d'iniciar un fons de cobertura?
De maneig, la manera més senzilla d'iniciar un fons de cobertura és treballar en una botiga de grans noms que tothom sap, obtenir un historial de lliurament de grans rendibilitats, guanyar uns pocs milions de dòlars en capital d'inici i, a continuació, fer un recorregut pel vostre compte amb el vostre la benedicció del cap - i possiblement alguns dels seus diners invertits en el vostre fons. En realitat, no tothom ha seguit aquest camí.
L'execució d'un fons de cobertura és molt diferent de jugar a la borsa en el vostre temps lliure. Si encara no ho heu fet, preneu-vos un temps per educar-vos sobre com funciona aquest camp arriscat i potencialment lucratiu. El fons de cobertura clàssic s'anomena "llarg / curt", que vol dir comprar accions que creieu que pujaran i "curtir" els que creieu que caurà. Prendrà accions d'un corredor i les vendrà al mercat obert, amb l'esperança que pugui comprar-les de tornada per un preu més baix, tornar-les al corredor i fer-ne un benefici ordenat al llarg del camí.
Altres estratègies són molt més sofisticades. Si teniu previst operar un fons de cobertura basat en inversions orientades a esdeveniments, mercats emergents o arbitratge, necessiteu saber de què parleu perquè pugui explicar la seva proposta de valor als inversors.
La conclusió és que cal aprendre sobre la indústria abans de submergir els dits dels peus a l'aigua. A més de llibres i recursos d'Internet, s'aprofita de tots els que coneixeu qui opera un fons de cobertura, ha pensat en operar un fons de cobertura o que solia operar un fons de cobertura. Pregunteu-los, com ho heu fet? Quins problemes vau fer front? Qui són els vostres proveïdors de serveis: el vostre advocat, comptable, corredor? Quant li va costar per començar? Què saps ara que desitges que en sabés?
Com es converteix en fons d'estalvi?
La posada en marxa d'un fons de cobertura és complicat; haurà de contractar un advocat amb experiència en la major oportunitat possible. El primer pas és incorporar-se a l'estat on està operant: les opcions inclouen una associació de responsabilitat limitada, una societat de responsabilitat limitada o un fideïcomís. Podria fer negocis com a únic propietari, però probablement sigui millor protegir els seus actius personals de qualsevol responsabilitat per la línia. Una vegada incorporada, haureu d'inscriure la vostra empresa amb el Depositari d'inscripció d'assessorament d'inversions. També haurà de registrar-se a la Comissió de Valors i Intercanvi si teniu previst que hi hagi 15 o més inversors.
Hi ha diversos altres documents legals i d'infraestructures que el vostre advocat s'adaptarà per a vosaltres, com ara la vostra documentació de col·locació privada, la tramitació de la diligència deguda i els acords dels vostres inversors. És una bona idea que el vostre advocat vet el lloc i el lloc web, també, per assegurar-vos que compleixin. Llocs web com hedgeco.net mantenen un directori d'advocats i altres professionals que presten serveis a la indústria de fons de cobertura.
Com trobeu un agent principal?
De tant en tant, tot el que necessitava per iniciar un fons de cobertura era un nom intel·ligent i una terminal de Bloomberg. Ara, tindreu molta més competència: trobar un corredor principal que us pugui permetre i qui recolzi l'estratègia d'inversió que voleu executar, és clau. Aquesta serà la casa d'inversió o el banc que li prestarà diners, executarà operacions i realitzarà serveis financers en nom del seu fons.
Els noms de blue-chip com Goldman Sachs o Bank of America poden donar credibilitat immediata, però molts intermediaris principals no funcionaran amb fons que tinguin menys de 5 milions de dòlars en actius gestionats. Els intermediaris de botigues poden oferir un servei molt més assequible i personalitzat i poden estar més motivats per satisfer les vostres necessitats.
El model d'intermediari introduït pot ser beneficiós. Els IB són empreses de corretatge que introdueixen clients a una gran casa de béns arrels per una comissió o quota. La casa de marca té la custòdia dels actius del fons i s'encarrega de totes les transaccions, que recorren un llarg camí per reconfortar els inversors en matèries com la protecció d'actius. En general, l'IB proporciona una ruta per treballar amb les cases més grans que normalment no es tractaran directament com un client independent.
Com trobeu els inversors de llavors?
Ara per la part difícil: inversors a terra. A menys que sigui molt adinerat i pugui sembrar el fons, haureu de convèncer a alguns inversors primerencs perquè pugueu fer el màgia amb els seus diners. Voldràs pescar a les aigües més profundes possibles, idealment tocant una xarxa d'individus rics que coneixeu d'una vida anterior com a agent o assessor financer. Si entres al fred empresarial, coneixes persones que et poden presentar a persones d'alt valor net? Pot el vostre advocat, comissari o assessor fiscal connectar-te a possibles inversors?
Comproveu que, tret que estigueu ben connectat, trobar inversors serà un procés llarg i llarg. La taxa d'èxit d'un fons desconegut normalment és molt baixa, ja que la tolerància a la fracàs és baixa, i hi ha el risc que us prescindiu del ventre i perdeu tots els diners dels inversors. També hi ha la possibilitat que el vostre llançament estigui en contra d'uns llançaments de milers de dòlars procedents de gestors de pedigrí que surtin dels fons més importants. Els inversors seran molt més còmodes assignant fons als administradors amb un historial de retorn alfa que a un fons relativament desconegut.
La bona notícia és, com a posada en marxa, que té molt marge de maniobra per incentivar als inversors a destinar capital amb vostè. Els ingressos, com ara les despeses de tarifes o el percentatge de recaptació d'ingressos de primera línia, poden ser suficients per atraure els inversors. Necessiteu una gran estratègia, una gran plataforma de camp i, preferentment, alguns estudis de cas guanyadors en el nivell superior. torna que heu lliurat per portar aquests primers inversors a bord. Estigueu preparats per pensar fora de la caixa amb la vostra estratègia de màrqueting.
Com s'estableixen les tarifes?
Els fons d'estalvi tenen una reputació de ser enormement lucratius. Tradicionalment, l'acord de tarifes estàndard és l'anomenada estructura "2/20", el que significa que el gestor de fons adquireix el 2 per cent del cost del client en concepte de quota de gestió i, a continuació, retalla un 20% més dels beneficis. La tarifa de gestió només fa que el llançament d'un fons de cobertura sigui atractiu, però si teniu èxit, l'arranjament d'incentius pot fer-se per un fenomenal dia de pagament.
L'única excepció és que les tarifes d'incentius es calculen en funció d'una "marca d'alta mar". Això vol dir que les pèrdues que hagi experimentat s'hagin de compensar amb els guanys compensatoris abans de rebre dret d'incentiu. Per tant, si vau perdre $ 20 milions en un any i va guanyar 30 milions de dòlars el següent, la quota d'incentiu es calcularia a la xarxa guanys de $ 10 milions.
Més recentment, l'economia de la indústria ha anat canviant. En aquests dies, podeu lluitar per negociar un acord "2/20", especialment com un nou fons amb un historial limitat. Els inversors cada cop estan impulsant taxes i incentius, de manera que "1/20" i menys recorreguts percentuals són ara ofertes força típiques.
Quant costa establir un fons de cobertura?
En teoria, es pot "arrencar" un fons de cobertura, que al món de la inversió en fons de cobertura suposa tenir un pot d'inici a la regió de $ 50,000 a $ 150,000. Les úniques despeses del mandat són el que sigui el que sigui el vostre advocat i comissari l'encarregui de configurar el vostre fons de cobertura i el cost d'obtenir les vostres llicències. Igual que amb qualsevol negoci, és una bona idea salvar almenys dos anys de capital operatiu abans de posar en marxa el vostre fons de cobertura. Això us proporciona una memòria intermèdia financera mentre trobeu la vostra ranura. A partir d'aquí, es tracta de tornar als inversors el que has dit que faria.
En realitat, la barrera a l'entrada és extremadament alta. El consens és que necessitaràs un valor mínim d'1 milió de dòlars en actius gestionats per mantenir les llums: una massa crítica de 5 milions a 20 milions de dòlars. AUM és una proposta més sana. Podria pensar que pot fer-ho més barat, però, per què un inversor acreditat es molesta amb una botiga de descompte quan hi ha milers d'altres opcions amb una millor infraestructura?
Quants diners fa un gestor de fons d'estalvi?
El gerent de fons de cobertura del 2017 va ser Michael Platt de Bluecrest Capital Management. Va fer 2 mil milions de dòlars aquest any, segons Forbes, amb tres administradors de fons que superen la marca de mil milions de dòlars. L'administrador número 25 de la llista de "Gestors de fons d'estalvi més alt" de Forbes va aconseguir uns 200 milions de dòlars el mateix any. Així que, amb claredat, es poden obtenir quantitats exorbitants en aquest treball.
En el final més realista de l'espectre, l'Informe de Compensació de Fons del 2017 de SumZero posa la compensació mitjana dels administradors de fons en algun lloc de la regió de 350.000 dòlars anuals, amb certa variació en funció de l'experiència i la mida del fons de cobertura del gerent. Les coses es fan una mica més complicades quan vostè és propietari del fons de cobertura a mesura que manté el que queda després de pagar tots els salaris i despeses. A més, és possible que hagueu invertit alguns dels vostres diners en el fons, així que també hi haurà beneficis d'aquestes inversions. Hi ha moltes variables per obtenir una xifra definitiva, però el potencial de benefici és si està preparat per treballar-hi.
