Moltes nacions, inclosos els Estats Units, segueixen una política monetària activa en què un comitè de banquers centrals revisa les condicions econòmiques actuals, avalua el curs futur de l'economia i respon amb quins membres del comitè consideren les accions polítiques adequades. Descriure la política monetària activa requereix que distingeixi la política passiva activa, així com comprengui les eines de política monetària que tenen els bancs centrals.
Definició
Una política monetària activa es pot contrastar amb una política monetària passiva. Sota una política monetària activa, un banc central, com la Junta de la Reserva Federal ("Fed") als Estats Units, utilitza la seva discreció per fixar la política monetària en resposta a les canviants condicions econòmiques. La política activa significa que el banc central pot actuar o no actuar, segons la seva avaluació de l'economia nacional. La política monetària passiva, per contra, implica un conjunt de normes que dicten accions de política monetària. Una norma que requereix un retall de 1 per cent en les taxes d'interès a curt termini per cada caiguda del 1 per cent de la producció econòmica agregada, mesurada pel producte interior brut ajustat per la inflació, és un exemple de política monetària passiva basada en regles predeterminades més que en les accions discrecionals dels responsables polítics.
Història
El Centre de Recerca en Polítiques Econòmiques (CEPR) escriu que un document de 1993 de l'economista John Taylor es va convertir en la base d'un conjunt d'investigacions que defensaven una política monetària activa en què els banquers centrals van canviar els tipus d'interès a curt termini en resposta a les fluctuacions en la inflació i la producció. Segons el CEPR, aquesta taxa d'interès es va fer coneguda com "les regles de Taylor".
Característiques
La política monetària activa requereix que l'òrgan de formulació de polítiques del banc central es reuneixi regularment per revisar les dades econòmiques més recents i decidir les accions polítiques. Als Estats Units, aquest grup és el Comitè Federal de Mercat Obert de la Reserva Federal. Segons el Banc de la Reserva Federal de San Francisco, el Comitè del Mercat Obert Federal es reuneix vuit vegades a l'any a Washington, DC, per determinar la política monetària. Les eines de política del comitè inclouen valors comercials del govern o operacions de mercat obert; canvi de requisits de reserva per als bancs; i canviant la Taxa de fons federals, una taxa d'interès a curt termini que els bancs es cobren entre si per préstecs per a la nit.
Beneficis
Els bancs centrals promulguin la política monetària per assegurar els nivells de producció econòmica i l'ocupació més sostenibles, així com mantenir un sistema de preus estable que contingui pressions inflacionistes. Les polítiques monetàries actives concedeixen política a la flexibilitat i la discreció per actuar quan la inflació excedeix els nivells previstos o si el curs de l'activitat econòmica s'amplia o contreu a nivells superiors als previstos. La política activa permet al banc central moderar les fluctuacions econòmiques que puguin generar inestabilitat.
Consideracions
Si bé la política monetària activa i activa té riscos i desavantatges. Els economistes com Milton Friedman sostenien que aquesta política activa es basava massa en el judici dels banquers centrals i que l'ajustament excessiu a través de la política monetària podria agreujar els problemes econòmics. A més, la política activa és vulnerable a l'afirmació que els banquers centrals manipulen les condicions econòmiques en resposta a la pressió política per assolir els resultats que recolzen la reelecció d'un govern assegut. Als Estats Units, el president nomena als membres de la Junta de la Reserva Federal, però la Fed opera en gran part independent del Congrés i el president, aïllant-ho de la majoria de les pressions polítiques.
