Nacions de tot el món utilitzen la política monetària per garantir un creixement econòmic sostenible, així com uns baixos nivells d'inflació i atur per als seus ciutadans i empreses. Els bancs centrals afecten la política monetària a través del control de l'oferta monetària nacional i la disponibilitat de crèdit.Una varietat de factors, tant polítics com econòmics, ajuden a determinar la política monetària d'una nació.
Marc de política monetària
Un marc de política monetària inclou les institucions, els mandats i els objectius que configuren la política monetària. Els bancs centrals, com la Reserva Federal dels EUA, el Banc del Japó i el Banc de Canadà, són les institucions que supervisen la política monetària dels seus països. Els mandats consisteixen en lleis i directives que creen el banc central i defineixen la seva missió. Normalment, els mandats són de caràcter ampli. El mandat de la Reserva Federal del Congrés, per exemple, inclou el manteniment d'un sistema de preus estable. Els objectius inclouen objectius mesurables per a la inflació i el creixement de l'oferta monetària. Per exemple, un banc central pot establir un objectiu d'inflació de no més d'un 2 per cent d'augment anual.
Independència del Banc Central
La independència del banc central d'altres elements del govern ajuda a assegurar la política monetària que es basa en consideracions econòmiques, no polítiques. La Reserva Federal, per exemple, té un alt grau d'independència del president i del Congrés. Els governadors de la Fed són designats presidencials, però serveixen períodes de set anys, que limiten la capacitat d'un president per carregar el consell amb aliats polítics. La Fed també és independent del control fiscal del Congrés. Un banc central que no tingui la independència podria ser vulnerable, per exemple, a la pressió per manipular l'oferta de diners d'una manera que afavoreixi un govern assegut en les eleccions.
Condicions econòmiques
Les condicions actuals en l'economia afecten les decisions de política monetària del banc central. El Banc de la Reserva Federal de San Francisco informa que els responsables polítics de la Fed revisen les dades més recents sobre mètriques importants com l'atur, el producte intern brut i la productivitat, però preconitza que fins i tot la informació més actualitzada només reflecteixi el passat recent.
Perspectives econòmiques
Les condicions de política monetària reflecteixen no només una resposta als indicadors més recents de l'evolució de l'economia, sinó també un judici del banc central sobre on va l'economia. La Fed de San Francisco informa que els responsables de la política de la Reserva Federal intenten identificar els desenvolupaments econòmics més rellevants, incorporant-los en un model que els ajudi a estimar les condicions futures. Això vol dir que les avaluacions de les condicions actuals, així com les projeccions sobre el futur de l'economia, ajuden a determinar les accions polítiques. Si el banc central creu que l'economia està en risc de sobreescalfament, que pot provocar inflació, pot respondre amb accions contractives que estrenyin el crèdit i redueixin l'oferta monetària. Si el creixement econòmic sembla lent, el banc central pot reduir els tipus d'interès i augmentar l'oferta monetària per assegurar un subministrament constant de crèdit al sistema financer, fomentant més préstecs i activitats d'inversió.
