Els administradors de finances sovint avaluen els plans de finançament basats en la forma en què el pla afecta els ingressos per acció, o EPS. Els plans de finançament produeixen diferents nivells d'EPS a diferents nivells de guanys abans d'interessos i impostos, o EBIT. El punt d'indiferència EBIT-EPS és el nivell EBIT en què el guany per acció és igual a dos plans de finançament diferents.
Calculeu el punt d'indiferència EBIT-EPS
Calculeu l'import total de qualsevol despesa d'interès associat a cada pla de finançament. Per fer-ho, multipliqueu el tipus d'interès pel valor nominal dels instruments i el nombre de períodes que pagueu els interessos. Per exemple, dir que un dels plans financers és emetre bons amb un valor nominal de $ 1,000 que paguen un 5 per cent d'interès anualment durant deu anys. La despesa d'interès és de 1.000 multiplicat per 10 i 0,05, o $ 500.
Estableix el nivell EBIT com a variable independent, o variable x, per a l'equació.Resta les despeses d'interès associades al pla de finançament de x i es multipliquen pel tipus impositiu. Per exemple, dir que els bons emissors crearan despeses d'interessos de 500 dòlars i la taxa d'efectiu de l'impost sobre la renda del negoci és del 35 per cent. La fórmula fins ara hauria de llegir (x-500) * (0,35).
Dividiu l'expressió EBIT per la quantitat d'accions que quedarà pendent després d'adoptar el pla per calcular l'EPS, la variable dependent (i). Per exemple, diuen que l'empresa té actualment 1.000.000 d'accions pendents. L'emissió de bons no augmentarà el nombre de participacions en accions, de manera que el nombre d'accions es manté constant. La fórmula hauria de llegir y = (x-500) * (0.35) / 1,000,000
Repetiu el procés del segon projecte de finançament en qüestió i traceu cada equació al mateix gràfic. Parcel·la EBIT en l'eix X i EPS en l'eix Y. Identifiqueu el punt al qual es creuen dues de les línies. Els valors xy i corresponents representen el nivell d'EBIT en el qual tots dos plans proporcionen el mateix EPS. Per exemple, diguem que les dues línies es creuen a un valor x de 6.000 i un valor de 3. Això vol dir que quan l'EBIT de la companyia és de $ 6,000, tots dos plans generen un EPS de $ 3 per acció i l'empresa és indiferent entre els plans.
