Ja sigui que estigui prestant diners o préstecs mitjançant la inversió en bons, fons del mercat monetari o una altra seguretat amb interessos, el tipus d'interès reflectirà les condicions de mercat vigents. Les taxes d'interès fluctuen per diversos motius. Un factor important que afecta els tipus d'interès és la prima d'inflació. Saber quina és la prima d'inflació i com afecta els tipus d'interès l'ajudarà a fer millors inversions i opcions de compra.
Identificació
La inflació és un augment persistent i progressiu dels preus de béns i serveis. Una prima d'inflació és la part dels tipus d'interès vigents que provoca que els prestadors compensen la inflació esperada pressionant els tipus d'interès nominals a nivells superiors. Els tipus d'interès reals (sense facturar en la inflació) són vistos pels economistes i els inversors com el tipus d'interès nominal (establert) menys la prima d'inflació.
Funció
La força del mercat primari que causa una prima d'inflació és una expectativa d'inflació. Quan la inflació és significativa (com ho ha estat en diversos graus des de la Segona Guerra Mundial), els prestadors saben que els diners que se'ls reemborsarà seran de menor valor. Augmenten les taxes d'interès per compensar la pèrdua esperada. Un factor contribuent és que els prestataris creixen que els preus augmentaran, estan més disposats a pagar taxes d'interès més altes per comprar béns i serveis més aviat, ja que creuen que els preus seran més alts.
Components
Les taxes d'interès tenen tres components. El primer és el retorn sense risc. Aquesta és la quantitat d'interès que els creditors cobren per l'ús dels seus diners si no hi ha cap risc de no ser reemborsats. La prima d'inflació s'afegeix a la taxa lliure de riscos per compensar les pèrdues esperades del valor en declivi dels diners a causa de la inflació. El tercer component és la quantitat que els creditors cobren per compensar els riscos de crèdit.
Efectes
És impossible calcular amb precisió la prima d'inflació, ja que depèn de les expectatives sobre el futur. No obstant això, és bastant senzill estimar la prima d'inflació. Normalment, això es fa començant per la taxa d'interès actual dels valors protegits per la inflació del Tresor dels Estats Units (TIPS). Els consells pràctics tenen pràcticament cap risc i estan protegits per la inflació, de manera que la seva taxa s'aproxima molt a una taxa de risc real. Les T-Bills del Tresor també tenen un baix risc, però no estan protegides per la inflació. Només cal restar la tarifa TIIPS de la taxa de T-Bill per obtenir una estimació de la prima d'inflació. Utilitzeu valors del mateix venciment (els valors a 10 anys s'utilitzen amb més freqüència).
Importància
Un inversor obtindrà alguns avantatges de tenir en compte la prima d'inflació. Quan la inflació és alta o s'espera que disminueixi, cerqueu valors de tipus fix a llarg termini per "bloquejar" les altes taxes de mercat. Per contra, si s'espera que augmenti la inflació, es vol centrar-se en valors a tipus variable o a curt termini (si es pren, el revers és el cas). No obstant això, la predicció de les taxes d'inflació és difícil, especialment per a inversions a llarg termini. La majoria dels analistes financers posen més importància al component de risc de crèdit de les taxes d'interès com a principal preocupació.
