Una opció és un contracte que ofereix al titular el dret a comprar o vendre una quantitat determinada d'existències (o de vegades una altra seguretat) a un preu especificat (anomenat preu d'atac) fins a la data d'expiració de l'opció. Tanmateix, el titular no està obligat a exercir l'opció real. El comerç d'opcions té la reputació de ser una forma especulativa i molt arriscada d'operacions de valors. Tot i que el comerç de moltes opcions és especulatiu i d'alt risc, també s'utilitza per limitar el risc dels comerciants de l'estoc o d'una altra seguretat subjacent.
Identificació
Les opcions que donen al titular el dret de comprar la seguretat subjacent s'anomenen opcions de trucada. Les opcions per vendre es denominen opcions de venda. Hi ha dos enfocaments bàsics per al comerç d'opcions. Els hedgers utilitzen opcions de venda per limitar la pèrdua potencial si la disminució de la seguretat subjacent en el valor. Els especuladors comercialitzen opcions amb l'esperança d'anticipar el moviment dels preus de la seguretat subjacent i obtenir un benefici important. L'avantatge tant per als estalviadors com per als especuladors és que les opcions són una manera d'aprofitar l'estoc. És a dir, el contracte d'opcions garanteix el preu de l'exercici, però costa molt menys que comprar (o vendre curt) l'estoc real. El cost per al cuiner és relativament petit. Per l'especulador, l'aprofitament crea el potencial de grans beneficis.
Tipus
Els comerciants poden ser compradors ("titulars") de contractes d'opcions o venedors ("escriptors"). La principal diferència és que l'empresa o individu que escriu (ven) el contracte està obligat a comprar o vendre l'estoc si s'exerceix l'opció. Els escriptors d'opcions cobren una prima per compensar el cost potencial. Hi ha diversos tipus de contractes d'opcions. Les opcions cotitzades són les que es negocien en un intercanvi com el Chicago Board of Options Exchange. Inclouen opcions a curt termini que caducaran després de només uns mesos i "LEAPS" (valors de previsió d'equitat a llarg termini) que duren un any o més. Les opcions exòtiques amb contractes no estàndard sovint es comercialitzen sense recepció. També hi ha contractes d'opcions per a valors que no siguin accions, com opcions d'índex i opcions de canvi de divises.
Cobertura
Els operadors institucionals i els particulars utilitzen opcions per cobrir. Un hedger té una posició (posseeix) una mica de seguretat, generalment accions d'estoc. Per tal de limitar el potencial de pèrdua en cas que la caiguda de les accions en el preu, el hedger pot comprar opcions de venda per a l'estoc. D'aquesta manera, es redueixen les pèrdues potencials, ja que si l'estoc cau en el preu, l'opció garanteix al hedger el dret de vendre al preu de la vaga fins a la data de venciment. La pèrdua màxima és la diferència (si s'escau) entre el preu pagat per l'estoc i el preu de l'exercici.
Especulant
Especulant sobre les opcions és l'estratègia de comerç que té un alt risc (i potencialment d'alt benefici). Per exemple, un comerciant d'opcions pot comprar una opció de compra de 100 accions d'una venda de valors a 28 dòlars per acció (100 accions és el contracte estàndard) amb un preu d'exercici de 25 dòlars per acció. L'opció costarà 3 dòlars per acció (la diferència entre el preu de l'acció i el preu de l'exercici, anomenat valor intrínsec) més la prima. Tot plegat, el preu d'opció podria ser de 3,50 dòlars per acció. El comerciant d'opcions està apostant que el preu de l'estoc augmentarà prou com per ser "en els diners". El potencial de benefici és alt. Una modesta guany de $ 3 a $ 3.50 per acció duplica els diners del comerciant. El risc també és alt. Si l'estoc cau per sota del preu de l'atac, l'opció no té cap valor. Posar opcions funcionen de la mateixa manera, només el comerciant es guanya si l'estoc cau en preu.
Consideracions
El comerç d'opcions és complex, en part perquè les opcions són una seguretat derivada el valor del qual depèn del comportament del preu de la seguretat subjacent i, en part, a causa de les complexitats de cobertura o especulació en opcions. Alguns inversors prefereixen evitar els riscos d'especulació en opcions. Val la pena aprendre com funcionen les opcions de totes maneres. Són una eina excel·lent per protegir les inversions limitant el risc a la baixa.
