Quan un negoci entreté la idea d'emprendre un gran projecte com ara construir un nou edifici o adquirir una gran quantitat d'equips cars, es reunirà informació financera per comprovar si el projecte en última instància farà més diners del que costa. Un pressupost de capital ben planificat i executat que representa la inflació és l'eina que ajuda a les empreses a prendre aquest tipus de decisions.
Pressupost de capital
La preparació d'un pressupost de capital dóna als usuaris empresarials una estimació de les taxes potencials de rendibilitat de les inversions que realitzen en actius a llarg termini. Fer una anàlisi financera justifica un projecte empresarial o una adquisició amb un requisit d'inversió d'alt nivell. Si l'empresa poguera obtenir més reconeixement del seu capital invertint en accions o altres instruments financers en comptes d'assumir un projecte de capital, probablement optaria per fer-ho.
Cost real del capital
La inflació afecta el pressupost de capital d'una manera significativa. Comprèn una part de la taxa de rendibilitat del mercat, i els pressupostos de capital revelen el veritable cost del projecte quan s'utilitza la taxa real de rendibilitat, en lloc de la taxa de mercat. El càlcul de la taxa de retorn real comença amb la taxa de rendibilitat del mercat, i després es resta la inflació. Això de vegades es diu com invers, el cost real del capital.
Impacte de la inflació
La inflació afecta les anàlisis de pressupostos de capital ja que el cost de mercat del capital no és totalment representatiu del cost real dels fons prestataris. No obstant això, realitzar l'anàlisi d'una manera que compensi la inflació elimini el seu impacte dels resultats del pressupost de capital.
Els impactes de la inflació es poden eliminar d'una anàlisi de pressupostos de capital mitjançant el càlcul de la taxa real de rendibilitat i l'ús en els càlculs de pressupostos de capital de fluxos d'efectiu. Al formular un escenari de pressupostos de capital amb la taxa real de rendibilitat, la resposta s'ha ajustat per la inflació. A la inversa, si la taxa de retorn no s'ajusta, els fluxos d'efectiu es poden ajustar per inflació que coincideixi amb la inflació "integrada" a la taxa de rendibilitat del mercat. En qualsevol dels escenaris, és important assegurar-se que els fluxos d'efectiu i la taxa de rendibilitat estiguin en la mateixa base, ja sigui amb o sense inflació.
Problemes inflacionistes
La inflació pot ser un problema especialment difícil per a les empreses dels països en vies de desenvolupament, ja que en alguns països pot superar el 100 per cent anual. A mesura que augmenta la taxa d'inflació, els inversors requereixen una taxa de retorn real més elevada que compensar, la qual cosa fa que molts projectes siguin molt cars.
La inflació afecta el resultat del pressupost de capital d'altres maneres, a més de la taxa de rendibilitat. En general, la inflació impulsa els costos de béns i serveis, inclosos materials de construcció, equips i mà d'obra. Aquests costos augmentats podrien fer que alguns projectes no siguin factibles en funció dels resultats de l'anàlisi del pressupost de capital.
