Els països poden utilitzar polítiques fiscals i monetàries per assolir els objectius macroeconòmics desitjats. Les polítiques fiscals impliquen alterar les estratègies fiscals i de despesa; això es troba sota el domini del Congrés i de la Casa Blanca. La política monetària, determinada per la Reserva Federal, es refereix específicament a les accions que prenen els bancs centrals per manipular la quantitat de moneda en circulació per assolir objectius com el màxim d'ocupació i la inflació controlada. Tot i que tots dos poden ajudar a mantenir una economia en curs, hi ha limitacions en la seva eficàcia.
Lapse de temps
El reconeixement de la necessitat de canvis en la política monetària i fiscal no és instantani, ni tampoc els efectes d'un canvi de política fiscal o monetària. En el moment en què una reducció d'impostos incrementa la despesa, per exemple, l'economia ja ha donat la volta i estar en perill de sobreescalfament. D'altra banda, la situació podria haver-se empitjorat, és a dir, calen mesures més extremes que les aprovades originalment.
Limitacions estructurals
Independentment de l'estat de l'economia, hi ha passos per superar les polítiques monetàries i fiscals. Per exemple, la Reserva Federal no pot establir taxes d'interès molt per sota de zero, ja que crea un desincentiu per utilitzar els bancs en absolut. Si els bancs van començar a cobrar l'interès dels clients per als dipòsits en lloc de pagar-lo, probablement els consumidors obtindrien els seus diners. En un altre exemple, la despesa pública pot estar limitada pels límits de deute establerts, el que significa que no es pot utilitzar com una tàctica per impulsar l'economia.
Consumidors no cooperatius
La Llei d'estímul econòmic de 2008 va fer pagaments i reemborsaments periòdics als consumidors amb l'esperança de reforçar l'economia, però els economistes sostenen que no van augmentar el consum tal com s'esperava. L'Administració esperava que la gent prengués els diners i la gasta immediatament, augmentant així la demanda de mercaderies i les empreses inspiradores a expandir-se. No obstant això, en una enquesta realitzada pel Centre d'Investigació de la Universitat de Michigan, només una cinquena part dels enquestats van dir que l'estímul s'utilitzaria principalment per augmentar la despesa. El pla més comú per a l'estímul era l'amortització del deute, i col·locar els diners en estalvis era una altra resposta comuna. Això demostra que l'eficàcia de les polítiques fiscals es veu limitada per la voluntat del públic de fer-ho tal com s'ha previst.
Com que l'economia és tan complexa, és difícil determinar si una eina de política monetària o fiscal era responsable d'un resultat concret. Després de la Llei nord-americana de recuperació i reinversió de 2009, per exemple, el Washington Post va notar nou estudis dels seus efectes. Sis van trobar que l'estímul va tenir un efecte significatiu i positiu sobre el creixement, mentre que tres van trobar els efectes ja sigui molt petits o impossibles de detectar.
Objectius contraris
La Reserva Federal té ordres de duel en promovent tant l'ocupació plena com la inflació estable. Parlem pràcticament de fer decisions difícils quan es consideren temes crítics, ja que les eines de política que ajuden a aconseguir un d'aquests objectius tendeixen a afectar negativament a l'altre. La Fed i els responsables de les polítiques solen tenir en compte la quantitat d'atur acceptable per reduir el risc d'inflació i la importància de la taxa d'inflació és acceptable per impulsar el mercat laboral.
