ROE, el retorn de l'equitat, és una mesura important de la rendibilitat i el potencial de creixement d'una empresa. Els inversors, analistes i accionistes ho fan servir per avaluar el rendiment dels beneficis d'una empresa i el seu potencial per créixer en el futur. No obstant això, ROE té limitacions en la seva fiabilitat com un indicador completament precís del rendiment dels beneficis i la salut financera d'una empresa. Es requereix una investigació més detallada del ROE d'una empresa per comprendre millor el rendiment de l'empresa.
Què és el retorn de l'equitat?
ROE és una mesura del benefici que una empresa pot produir a partir dels seus actius. En aquest sentit, es tracta d'un indicador de l'eficàcia de la gestió en l'ús dels actius de la companyia per generar més guanys. Les empreses amb altes inversions creditícies tenen un avantatge competitiu, generen més fluxos de caixa, creixen constantment i són més atractives per als inversors.
Fórmula per ROE
El rendiment del patrimoni es calcula dividint els ingressos nets després d'impostos per part de l'empresa en la quantitat total de fons propis de la següent manera:
Ingressos nets / Patrimoni net dels accionistes = Retorn sobre patrimoni net
Als efectes d'aquest càlcul, el benefici net és posterior al pagament de dividends a accions preferents, però abans dels dividends a causa dels accionistes comuns. L'equitat d'accionistes és només la quantitat d'accions comunes; L'estoc preferit no està inclòs.
Importància de la rendibilitat del patrimoni net
Les ROE són útils per comparar el rendiment de les empreses de la mateixa indústria. Mostren quines empreses estan fent millor o pitjor en comparació amb els seus competidors. Les ROE no són útils per comparar una empresa amb una altra empresa en una indústria diferent.
Per què és important ROE?
Les empreses amb un alt rendiment sobre el patrimoni net i el deute mínim tenen un volum de diners suficient per ampliar les seves operacions i augmentar els seus guanys. Poden créixer els negocis sense assumir deutes addicionals o buscar més capital extern. Les empreses amb ROE elevades tindran majors taxes de creixement.
Una empresa no pot augmentar els seus beneficis més ràpidament que el seu ROE sense recaptar fons addicionals, prenent més diners o venent més accions. No obstant això, assumir més deutes augmenta els costos d'interessos, el que redueix els ingressos nets; vendre accions més comunes incrementa el nombre d'accions en circulació i redueix els ingressos per acció. Un ROE en declivi és una bandera vermella i podria ser un signe de malentesos financers o una mala gestió dels actius de la companyia.
Problemes amb la interpretació de ROE
ROE no és un indicador perfecte del rendiment de l'empresa. Serveix de punt de partida, però s'ha de fer una anàlisi addicional per determinar la integritat d'aquesta mètrica.
Per exemple, mentre un alt ROE és atractiu, no diu res sobre l'import del deute que una empresa té en el seu balanç. Una empresa amb nivells de deute més alts que els altres en la indústria podrà generar un ROE més alt que els seus rivals. L'inconvenient és que l'alt deute significa un major risc a causa de l'augment dels costos fixos dels pagaments d'interessos i l'amortització del principal. La companyia té menys possibilitats de deteriorar la marxa dels marges de beneficis o augmentar les taxes d'interès.
Una empresa pot augmentar el seu ROE mitjançant la compra de la seva pròpia reserva. Les recompra d'accions redueixen la quantitat d'equitat comú a l'empresa i, si els beneficis segueixen sent els mateixos, augmentarà el ROE. La gestió no es va tornar més eficient; acaba de reduir el denominador del càlcul ROE.
Les desregulacions són entrades de comptabilitat que poden reduir el patrimoni dels accionistes i augmentar artificialment el ROE en els anys posteriors després de la taxa única d'ingressos. Una amortització és la reducció del valor en llibres d'un actiu que s'ha sobrevalorat en el mercat. Es tracta d'una entrada en paper i no significa que l'empresa ha millorat l'eficiència de les seves operacions.
ROE és una valuosa eina utilitzada per avaluar el rendiment d'una empresa. És molt útil quan es compara el rendiment d'una empresa amb altres persones de la mateixa indústria. No obstant això, el ROE s'ha de considerar en el context de l'estructura del deute d'una empresa, els canvis en el capital social i els ajustos comptables que no formen part de les operacions.
