L'objectiu final de cada empresa és assolir un resultat equilibrat i rendible. Les eleccions que un empresari fa avui determina si les inversions de capital de la companyia obtindran beneficis en el futur. El índex de rendibilitat mesura la relació entre els costos actuals d'una inversió de capital i els seus beneficis potencials.Un índex de rendibilitat de 1.0 indica una inversió de capital com una proposta de "pausa", mentre que aquells amb ràtios més baixes reflecteixen inversions que no ofereixen rendiments suficients.
Valor actual dels fluxos d'efectiu futurs
Un factor determinant en el càlcul de l'índex de rendibilitat és el valor actual dels fluxos d'efectiu futurs es preveu que la inversió torni. La fórmula de valor actual mesura el valor actual d'un import futur que es rep per un període de temps i un tipus d'interès específics.
El valor actual es pot calcular mitjançant la fórmula:
Vp= Vf / (1 + r)n
on
Vp= Valor (actual)
Vf = Valor (futur)
r = tipus d'interès
n = nombre d'anys
Per exemple, si es preveu que una inversió retorni 100.000 dòlars dels EUA en 3 anys a un interès del 3,5 per cent, el càlcul del valor actual seria el següent:
Vp= 100000/(1+0.035)3 = 100000/1.109 = $90,194.27
El càlcul mostra que $ 90,194.27 invertits avui en un 3,5 per cent d'interès anual per valor de $ 100,000 tres anys a partir d'ara.
Valor net actual
El valor net actual o NPV és el valor actual dels fluxos d'efectiu futurs d'aquesta inversió, menys l'import invertit. Aquesta xifra mostra la diferència entre el que l'empresa ha de gastar per oferir la devolució desitjada i el que realment gastaran. El NPV utilitza el valor temporal dels diners per determinar si la quantitat que es destina avui a entregar una rendibilitat futura obtindrà beneficis. Per exemple, si l'import real invertit és de $ 85,000 i el valor actual dels fluxos d'efectiu futurs és de $ 90,194.27, el NPV és (90194.27-85000), o $ 5,194.27. El NPV positiu mostra que la inversió obtindrà beneficis.
Càlcul de l'índex de rendibilitat
Tot i que el NPV mostra si la inversió produirà un benefici (NPV positiu) o una pèrdua (NPV negatiu), l'índex de rendibilitat mostra el grau de guany o pèrdua. Els propietaris d'empreses poden utilitzar el valor actual dels fluxos d'efectiu futurs (PV) o el valor actual net (NPV) per calcular l'índex de rendibilitat.
Índex de rendibilitat = (PV / Quantitat invertida) = 1 + (NPV / Quantitat invertida)
Amb l'exemple, una empresa espera rebre $ 100,000 tres anys a partir d'ara una inversió de $ 85,000. Es preveu que el tipus d'interès es mantingui al 3,5 per cent en aquests tres anys.
Índex de rendibilitat (PV) = ($ 90,194.27 / $ 85,000) = 1,061
Índex de rendibilitat (NPV) = 1 + ($ 5,194.27 / $ 85,000) = 1,061
Usos per a l'Índex de rendibilitat
Els empresaris utilitzen l'índex de rendibilitat per determinar si una inversió de capital serà un ús rendible dels seus recursos. Les inversions amb elevats índexs de rendibilitat poden ajudar a un negoci a obtenir beneficis màxims amb un mínim d'inversió.
L'exemple anterior, amb un índex de rendibilitat de 1.061, probablement es consideraria una inversió marginal. Si el període de temps es va allargar de tres anys a cinc anys, el càlcul de la PV seria així:
Vp= 100000/(1+0.035)5 = 100000/1.188 = $84,197.32
i el càlcul de l'Índex de rendibilitat es veuria així:
Índex de rendibilitat (PV) = ($ 84,197.32 / $ 85,000) = 0,991
el que fa que es perdi una inversió marginal.
