Abans de prendre una decisió d'inversió, l'empresa ha d'avaluar si un projecte val els recursos necessaris. La taxa de rendiment interna és una tècnica de pressupostos de capital que calcula el benefici que generarà un projecte. Es tracta del valor temporal dels diners com a part del càlcul, i els resultats són fàcils d'entendre. Tanmateix, la taxa de retorn no és exacta si les hipòtesis de tipus d'interès són incorrectes o si el projecte té fluxos d'efectiu negatius.
Índex intern de retorns bàsics
La taxa interna de rendibilitat representa la taxa de descompte en què el valor actual dels fluxos d'efectiu futurs és igual a zero. En altres paraules, representa els diners que una empresa realitzarà a partir d'una inversió basada en els fluxos d'efectiu futurs esperats. Si la taxa de rendibilitat del projecte es troba a normes mínimes de la companyia, pot triar avançar amb la inversió.
Avantatges
Valor horari dels diners
El consultor de negocis Joe Knight assenyala que, per avaluar adequadament la rendibilitat d'una inversió, cal tenir en compte el valor temporal dels diners. A diferència d'altres tècniques de pressupostos de capital, com la taxa de retorn de la comptabilitat i el mètode del període de recuperació, la taxa de retorn interna considera el valor temporal dels diners. La teoria financera afirma que abans una empresa rep un pagament per la inversió, la més val la pena pagar. La taxa de rendiment interna reflecteix aquest concepte mitjançant l'assignació de pagaments anticipats anticipats a un valor més alt en dòlars que els pagaments en efectiu que es produeixen en els propers anys. Això li dóna a l'empresa un sentit més real del que val la inversió. La taxa de comptabilitat del mètode de devolució i recuperació, d'altra banda, pot sobreestimar el valor de la inversió.
Fàcil d'entendre
En última instància, les decisions d'inversió corporativa sovint són fetes per executius que no són experts en finances. Algunes tècniques de pressupostos de capital, com ara el mètode de valor actual net, poden ser més difícils per als empleats no financers entendre o interpretar La majoria dels executius estan familiaritzats amb els tipus d'interès, però, que es consideren en el mètode intern de la taxa de retorn. Segons l'Associació de Comptadors Certificats, aquests executius tendeixen a sentir-se còmodes amb un percentatge que és fàcil d'entendre i comparar amb altres inversions.
Desavantatges
Problemes de tarifes d'interès
Per calcular la taxa interna de rendibilitat, els analistes financers han d'estimar el retorn que la companyia podria obtenir d'una inversió similar. Tanmateix, els analistes financers no tenen una bola de vidre i les seves prediccions no sempre són correctes. Un article de Harvard Business Review afirma que les prediccions d'analistes sovint són incorrectes per a inversions i inversions molt arriscades amb un llarg termini. Si la gestió no té una bona alternativa d'inversió a la taxa d'interès estimada o no la prefereix reinvertir els fons, la taxa de retorn interna serà incorrecta.
Limitacions de fórmules
Un inconvenient important del mètode intern de la taxa de retorn és que l'àlgebra de la fórmula no és infalible. La fórmula de taxa interna de retorn funciona correctament, sempre que tots els fluxos d'efectiu siguin positius després de la inversió inicial. El material de la Universitat de Columbia mostra que el mètode genera múltiple taxes de retorn - que no representen la taxa de rendibilitat global - si els fluxos d'efectiu del projecte es tornen negatius. En avaluar un projecte que tingui fluxos d'efectiu positius i negatius, el valor actual net pot ser una millor opció.
