A la dècada de 1980, els inversors adquirits de compra van crear una nova mètrica de negocis anomenada EBITDA. Estaven buscant una manera de determinar si l'empresa objectiu d'una compra comptaría amb suficient flux d'efectiu per pagar l'augment del deute que resultaria de la compra de l'empresa. Tot i que l'EBITDA va servir per promocionar la viabilitat de les compres apalancadas, té molts problemes que es consideren enganyosos i enganyosos.
Què és l'EBITDA?
L'EBITDA és una eina financera que identifica els guanys d'una empresa des de les seves operacions comercials bàsiques. No inclou deduccions de despeses per interessos pagats als creditors, impostos pagats als governs o deduccions no monetàries per depreciació i amortització. L'EBITDA és un càlcul en dòlars, no un ràtio declarat com a percentatge.
L'EBITDA és l'ingrés operatiu d'una empresa sense tenir en compte l'estructura del deute, la situació tributària i els mètodes de depreciació dels equips i edificis de capital. Es pretén mostrar quant es guanya un negoci exclusiu de la fabricació i venda dels seus productes i serveis.
Com calcular l'EBITDA
Comenceu amb la xifra de benefici net d'una empresa. A continuació, afegiu de nou els imports que l'empresa dedueix per impostos, interessos, amortitzacions i depreciacions.
EBITDA = Ingressos nets + Impostos + Interès + Amortització
Exemple de càlcul EBITDA
Agafeu el compte de resultats de l'empresa hipotètica ABC, i utilitzeu la fórmula anterior per calcular l'EBITDA.
Declaració de la renda anual de l'empresa ABC
- Ingressos de $ 1,000,000
- Despeses d'explotació:
- Salaris 500.000
- Lloguer 250.000
- Amortització 12.500
- Depreciació 37.500
- Ingressos abans d'interessos i impostos (EBIT) de 200.000
- Interessos 25.000
- Despeses d'explotació (guanys abans d'impostos) 175.000
- Impostos 50.000
- Ingressos nets 125.000
Per obtenir un EBITDA, agafeu Ingressos Nets ($ 125,000) i afegiu Impostos ($ 50,000), Interessos ($ 25,000), Depreciació ($ 37,500) i Amortització ($ 12,500). A partir de la fórmula anterior, calculem l'EBITDA de la manera següent:
EBITDA = $ 125,000 + $ 50,000 + $ 25,000 + $ 37,500 + $ 12,500 = $ 250,000
Anàlisi i interpretació
Els analistes utilitzen l'EBITDA per comparar el rendiment dels beneficis d'empreses similars en la mateixa indústria. Minimitza els problemes únics no operatius de cada empresa i permet comparar les pomes a les mans. Això és especialment important quan es comparen empreses que operen en diferents suports tributaris.
L'EBITDA és útil per analitzar la venda d'una empresa o la fusió amb una altra empresa. En eliminar l'estructura financera i fiscal actual d'una empresa, els banquers poden obtenir una millor imatge del flux d'efectiu de l'empresa i la capacitat de servei dels pagaments d'interessos i pagaments principals derivats d'una compra aprofitada.
Precaucions i limitacions
Molts analistes creuen que l'EBITDA no és un indicador fiable del rendiment de la companyia i pot ser enganyós i no representatiu dels veritables beneficis d'una empresa o la seva salut financera. No es defineix com un terme en GAAP; això permet a les empreses informar l'EBITDA d'una forma més favorable per a ells ja que no han de complir els principis comptables estàndard.
Un gran EBITDA no significa necessàriament que la salut financera de l'empresa sigui bona. L'empresa podria tenir un gran deute en els seus llibres i pagar un alt interès. Els pagaments d'alt interès en relació amb el flux d'efectiu augmenten el risc financer d'un negoci. Només mirar l'EBITDA amagar aquest risc; cal tenir en compte altres mètriques per obtenir un millor indicador de l'estabilitat financera d'una empresa.
L'EBITDA no reflecteix les fluctuacions del capital circulant i no és una mesura del flux de caixa. El flux d'efectiu i els ingressos no són els mateixos i es calculen amb dos mètodes de comptabilitat diferents: efectiu i meritació. Atès que l'EBITDA es basa en el mètode de meritació, les empreses poden inflar artificialment el seu EBITDA registrant vendes que no s'han recollit i es converteixen en efectiu.
EBITA es va fer popular a la dècada de 1980 quan les empreses que es van especialitzar en compres apalancades van començar a utilitzar el terme com un predictor més precís de la rendibilitat a llarg termini. La idea era determinar la capacitat veritable d'una empresa per obtenir beneficis eliminant totes les despeses que no estaven directament relacionades amb les operacions bàsiques del negoci. No obstant això, com qualsevol mètrica financera, l'EBITDA s'hauria d'utilitzar juntament amb altres mesures i anàlisis més detallades a causa de la possibilitat de manipulació.
