L'atribució de rendiment està dirigida a identificar i quantificar les fonts de rendibilitat que són significativament diferents de la referència seleccionada. L'atribució de rendiment al nivell de l'administrador d'inversions es coneix com a atribució de rendiment micro. Compta amb tres components, incloent l'assignació pura del sector, la interacció d'assignació o selecció i la selecció del sector. En l'assignació del sector pur, el rendiment s'atribueix a mantenir un pes diferent per a cada sector de la cartera en relació amb el benchmark. El retorn d'interacció d'assignació o selecció mostra l'efecte conjunt de triar tant els sectors com els títols individuals. L'assignació dins del sector calcula l'impacte de les decisions de selecció de seguretat només.
Localitzeu els pesos sectorials de la cartera, els pesos sectorials del benchmark, el rendiment de referència del sector, el rendiment general de referència, el rendiment de la cartera i el retorn de cartera del sector a partir de l'informe de rendiment anual publicat pel gerent de la signatura.
Resta el pes de cada sector a la cartera del pes del mateix sector en el punt de referència. Multiplicar la diferència obtinguda amb la diferència de rendibilitat entre el retorn de referència del sector i el retorn del benchmark de la cartera.
Afegiu totes les assignacions sectorials estimades al pas 1 per obtenir l'estimació global per a l'assignació del sector pur.
Resta el pes de cada sector a la cartera del pes del mateix sector en el punt de referència. Multiplicar la diferència obtinguda amb la diferència de rendibilitat entre el retorn de cartera del sector i el retorn de referència del sector.
Afegiu tots els retorns d'interacció d'assignació o selecció que es calculen al pas 3 per obtenir l'estimació global de les devolucions de selecció d'assignacions.
Multiplicar el pes de referència del sector per la diferència en el retorn de cartera del sector i el retorn de referència del sector.
Afegiu totes les estimacions obtingudes al pas 5 per obtenir l'estimació global de la selecció del sector.
Afegiu tots els components de l'atribució de rendiment estimats al pas 2, 4 i 6 per obtenir la devolució de valor afegit.
Consells
-
Abans de calcular l'atribució de rendiment, assegureu-vos de calcular el retorn de la cartera de cada sector, el rendiment de referència de cada sector i el rendiment del valor de referència de la cartera. Per a registres de rendiment i de devolució, consulteu les distribucions i anàlisis que es mostren als informes periòdics dels fons.
Avís
Apropa't al problema d'acord amb els passos esmentats per evitar errors de càlcul. Avalueu críticament les rendibilitats de rendiment mostrades als informes financers per assegurar-vos que no s'han manipulat de cap manera.
