Un negoci pot ser finançat per deute o equitat, i cada mecanisme de finançament té un cost associat. Un mètode per optimitzar el finançament de capital és comprendre la relació entre guanys per acció (EPS) i guanys abans d'interessos i impostos (EBIT) en diferents escenaris. L'anàlisi EPS-EBIT s'utilitza sovint per decidir entre finançar un projecte amb una font fixa de fons o utilitzar l'apalancament que ofereix l'augment del deute extern. Comparant el valor EBIT en què ambdues alternatives són iguals, podeu decidir si les vostres rendibilitats esperades afavoreixen un pla o l'altre.
Calcular valors per a EPS basant-se en un rang d'EBIT esperat. La relació entre EPS i EBIT és:
EPS = (EBIT - i) (1 - t) / n
El paràmetre "i" és el tipus d'interès del deute, el paràmetre "t" és el tipus impositiu i "n" és el nombre d'accions.
Gràfic de les corbes EPS-EBIT per a plans de finançament alternatius en el mateix conjunt d'eixos, amb EBIT com la variable independent, traçada en l'eix X i EPS com a variable dependent, representada en l'eix Y.
Resoldre el punt en el qual es corben les corbes. Això s'anomena punt d'indiferència i és el mínim d'EBIT esperat per a que el palanquejament financer que ofereix el deute sigui beneficiós.
(EBIT - i1) (1 - t1) / n1 = (EBIT - i2) (1 - t2) / n2
Avís
Molts factors diferents determinen l'escenari financer més adequat. La gràfica de les corbes EPS-EBIT només permet determinar el punt d'equilibri en què les alternatives de finançament són equivalents.
