En ocasions, les empreses poden trobar més oportunitats d'inversió que finances. Si bé és un bon problema, s'han de prendre decisions sobre quines oportunitats es poden perseguir i quines rebutjar. El pressupost de capital s'ocupa de l'anàlisi de projectes potencials utilitzant eines com la taxa interna de rendibilitat i la taxa de rendibilitat comptable.
Taxa interna de retorn
La taxa de retorn interna (IRR) és el tipus d'interès en el qual el valor actual dels dòlars invertits en un projecte concret seria igual al valor actual de les entrades d'efectiu del projecte. El valor actual significa que els diners en efectiu es descompten de nou al període actual. Aquest tipus d'interès és el punt de ruptura. Perquè una empresa invertiu en el projecte, hauria de guanyar un major rendiment. Per exemple, un projecte amb una inversió de $ 1,100,000, els pagaments de $ 400,000 l'any 1 i $ 600,000 l'any 2 amb un valor de salvament de $ 250,000 tindrien un IRR del 8%.
Taxa de rendibilitat comptable
La taxa de rendibilitat comptable (ARR) és l'ingrés anual mitjà d'un projecte dividit per la inversió inicial. Per exemple, si un projecte requereix una inversió de $ 1,000,000 per començar, i els beneficis comptables es preveuen que seran de $ 100,000 anuals, l'ARR és del 10%. L'avantatge de l'ARR en comparació amb el IRR és que és senzill de calcular.
Valor horari dels diners
Només el IRR té en compte el valor temporal dels diners. El valor temporal dels diners és la idea que els diners ara valen més que diners en el futur perquè es pot invertir i créixer. L'ARR no només té en compte el valor temporal dels diners per als fluxos d'efectiu estables, però un projecte que paga $ 500 en el cinquè any tindrà el mateix ARR com un projecte que paga $ 100 l'any durant cinc anys (assumint la mateixa inversió inicial).
Beneficis comptable vs. beneficis en efectiu
L'ARR utilitza beneficis comptables mentre que el IRR utilitza fluxos de caixa. Els guanys de la comptabilitat estan subjectes a una sèrie de tractaments diferents que poden afectar els beneficis del fons. Per exemple, la depreciació es pot calcular de diferents maneres, com ara la línia recta o l'accelerada. També ignorarà el valor de recuperació de la inversió inicial al final del projecte, com ara una fàbrica que es pot vendre al final de la seva vida útil.
