Quan dues parts signen un acord per comprar o vendre un producte a un preu específic, però la transacció real es produeix en una altra data en el futur, aquesta és l'essència d'un contracte endavant. Un contracte local és quan un producte es compra o es ven immediatament al seu preu actual, mentre que els contractes a termini tenen un preu o un descompte al tipus spot. Els contractes posteriors permeten als inversors bloquejar el preu d'un actiu el dia de l'acord. Això es converteix en el preu al qual es transporta el producte en el futur. Aquest preu contractat es manté, independentment de si el preu real augmenta o disminueix.
Consells
-
Les empreses sovint utilitzen contractes a termini quan estan realitzant transaccions a l'estranger i volen bloquejar un tipus de canvi favorable.
Protecció contra les fluctuacions de la taxa de canvi
Els contractes a termini, un tipus d'instrument derivat, es poden utilitzar com a cobertures efectives en indústries com l'agricultura. Els agricultors els utilitzen per protegir-se del risc que caiguin els preus dels cultius abans que puguin collir els cultius. Per exemple, un agricultor planta una collita de blat i espera que el cultiu produeixi 10,000 bushels al moment de la collita.
Per protegir-se contra el risc de baixar els preus de la calor, vendrà els 10.000 bushels que espera collir a un comprador abans de la verema real. Les dues parts acorden i fixen el preu d'un bushel de blat, amb lliurament que es farà cinc mesos a partir de la data de l'acord de transacció. Els diners no canvien les mans en aquest moment. L'agricultor s'ha protegit de possibles fluctuacions del tipus de canvi i de disminucions del mercat del blat.Per descomptat, també corre el risc que el preu del blat pujarà i perdrà un preu més elevat per al seu cultiu.
Cobriment del risc
Per a moltes persones, la gestió del risc és la principal motivació per als contractes a termini. Els tresorers de la companyia utilitzen contractes previs per cobrir el seu risc relacionat amb el canvi de divises. Per exemple, una empresa amb seu a Estats Units incórrer en costos en dòlars per a mà d'obra i fabricació. Es ven als clients europeus que paguen en euros, i la companyia té un termini de sis mesos per subministrar els productes. En aquest cas, la companyia està en risc per la fluctuació del mercat de tipus de canvi incerta. La companyia utilitza un contracte endavant per bloquejar un preu de venda del producte en sis mesos, a la taxa de canvi d'avui.
La possibilitat de defecte
Hi ha contractes posteriors com a acord privat entre dues parts, sense estandardització. No es negocien en els intercanvis i, a causa del caràcter personalitzat de cada contracte, els tercers no tenen cap interès a comprar-los, de manera que no es poden vendre. Un contracte endavant no té cap obligació immediata, però a mesura que avança el temps, el preu de lliurament, fixat en la data original del contracte, pot canviar.
Un contracte endavant pot augmentar el valor d'una part i convertir-se en un passiu per un altre si canvia el valor de mercat dels actius subjacents. Els contractes a termini són un joc de suma zero on, si una persona fa $ 500, l'altra persona perd $ 500.
Perquè no hi ha diners que canvia de mans en el moment de la redacció del contracte, i perquè cap "centre de compensació" actua com a intermediari per protegir a ambdues parts en el contracte, el risc de morositat és potencialment alt. El venedor no pot lliurar el producte al preu acordat o el comprador no pot pagar el preu acordat. Els contractes posteriors sovint inclouen una prima de preu per compensar aquest risc.
Variacions de qualitat del producte
Els contractes posteriors solen cobrir actius com el gra, la carn de boví, l'oli, els metalls preciosos, les monedes estrangeres i certs instruments financers. Els contractes posteriors solen implicar la compra d'un producte, la vista no visible. Existeix un gran problema amb els contractes a termini per a determinades mercaderies si les característiques físiques del producte varien segons la promesa original. Per exemple, un contracte endavant per a llana no pot garantir la qualitat de la llana en el moment del lliurament. La llana podria ser més forta un any que la següent a causa de les variacions de la qualitat de llana de temporada a temporada. Les variacions de qualitat del producte alteren el seu preu de mercat, però amb un contracte endavant, el venedor ha de pagar el preu sempre que el contracte estableixi que la qualitat arriba a un nivell mínim acordat.
